玻璃 有望企穩回升

金九銀十備受期待

在供應矛盾有所緩解、需求季節性環比改善、“保交樓”等各項政策發力的大背景下，下半年玻璃價格有望企穩回升。

圖為全國房屋施工面積累計值

2021年下半年開始，玻璃價格一路走低。以河北沙河地區主流大板價格為例，其從2021年7月將近3100元/噸的價格開始一路下滑，最低跌至今年7月的1500元/噸左右，價格直接腰斬。其間除了2022年春節后有一波下游深加工企業預期補庫的上漲行情外，幾乎沒有反彈。現如今，華北和華中的玻璃產銷依舊偏弱，但玻璃現貨價格呈現出較為抗跌的態勢。8月份沙河地區大板的價格較7月份大板的價格還略有上漲。玻璃價格有止跌企穩跡象。

玻璃行業供需格局分析

玻璃行業在2009年之前處于產能快速擴展期，浮法玻璃產線從2002年年初的83條增長至2009年的188條，開工率和產能利用率也一直保持90%以上。2009年之后，浮法玻璃的新增產線數量逐步減少。新增產能、冷修停產產能、復產產能開始逐步進入動態平衡。2016年后，國家提出供給側結構性改革，嚴格限制玻璃行業新增產能。每年新增的浮法玻璃產線大幅下降，產能主要受到冷修和復產的影響。整體開工率也逐步下滑至60%左右，產能利用率維持在70%左右，實際產能保持在9億重箱左右。

下游需求方面，房地產是浮法玻璃最大的下游，大約88%的浮法玻璃深加工后作為建筑玻璃進入房地產領域；還有6%進入汽車領域；5%左右進入家電、家裝、電子玻璃為主的產業玻璃領域。可見房地產對于浮法玻璃的需求占絕對的主導地位。近年來，隨著“房住不炒”深入人心，宏觀調控對房地產不斷收緊，房地產行業出現降溫。尤其是去年下半年開始，銀行逐步提高房貸利率，居民購房意愿降低。這也導致玻璃從去年下半年開始需求下滑，庫存開始大幅累積，價格出現快速下跌的現象。

玻璃未來走勢展望

“保交樓”工作逐步開始落地。鄭州開展保交樓專項整治工作，不僅有利于穩定購房者市場信心，也有利于穩定房地產上下游行業的健康發展。玻璃的用途主要集中在地產端，尤其是地產后端的建設。“保交樓”后期逐步落地，對于玻璃的上下游企業能帶來更多的利好，有利于緩解目前玻璃深加工企業訂單不足、下游資金不足的局面。我國目前存量的施工面積還有85億方左右，存量的施工面積大，對于玻璃后期的需求也有一定支撐。在目前玻璃生產企業盈利差，玻璃現貨價格已經腰斬，還有保交樓、穩地產、穩預期的大背景下，玻璃價格不宜過度看空。進入下半年，玻璃季節性的旺季即將到來，環比需求也有望改善。同時目前玻璃廠的日融量也出現短期的下降趨勢。在供應矛盾有所緩解、需求季節性環比改善、“保交樓”等各項政策發力的大背景下，下半年玻璃價格有望企穩回升。（作者單位：浙商期貨）

?來源：期貨日報