下游需求存在改善預期 甲醇短期震蕩上行

行業要聞：

1.隆眾資訊9月8日消息，本周中國產量為147.96萬噸，環比上漲1.55%；周度平均產能利用率為73.27%。

2.隆眾資訊9月8日報道，本周甲醇制烯烴整體開工率為70.76%，較上周下跌1.48%；傳統下游中二甲醚、甲醛、醋酸以及氯化物的開工率環比分別變化-0.39%、+0.45%、+9.96%以及-7.51%。

綜述：

昨日合約小幅上漲，收于2692元/噸，日度上漲0.67%；太倉基差收于-27點，與前值基本持平。近期在國際油價逐漸走弱的背景下，甲醇上漲主要受到的推動。

一方面，俄羅斯“北溪1號”天然氣管道因為渦輪漏油近日徹底停工，歐洲煤炭需求預期近期持續上漲且大概率整個冬季都較為緊張；另一方面，澳洲紐卡斯爾近月（煤炭）價格刷新歷史高點，達去年同期三倍。

整體看當前全球煤炭都處于吃緊狀態，煤價強勢上行推動了甲醇價格走高，但實際煤制甲醇裝置利潤恢復有限。

此外，甲醇下游需求出現一定回復跡象，包括浙江興興69萬噸/年甲醇制烯烴裝置在內的部分MTO裝置開始重啟提負，甲醇下游需求存在改善預期，也對盤面價格形成提振。

基本面來看，本周甲醇產量環比上漲1.55%，供給端增量明顯，且預計仍將保持上漲態勢。需求端來看，新興需求開工下滑1.48%，市場有消息稱甘肅華亭20萬噸/年及天津勃化60萬噸/年甲醇制烯烴裝置試車成功，后續可能會為甲醇帶來提振。

傳統需求整體變化不大，隨著全國降溫的到來，中期存在較強的改善預期。庫存方面，上周末因臺風天氣導致的封航持續，影響了外輪的卸貨速率，本周港口如期去庫，隆重數據顯示，本周港口庫存環比減少3.66萬噸。

綜合而言：當前甲醇易漲難跌主要受到成本端的驅動，雖然甲醇價格一路上漲，但生廠商利潤并未見好轉，在成本及新興下游的雙重刺激下，預計甲醇本周將保持上漲態勢，后期關注甲醇檢修裝置恢復進度、下游重啟進度以及煤炭價格變化。

來源：曲合期貨