中秋節前補庫預期落空 滬鉛期價或再度承壓

行業資訊：

（1）【8月精煉產量遠不及預期9月將大幅增產】2022年8月SMM中國精煉鋅產量為46.27萬噸，遠不及前期預期，環比減少1.32萬噸或環比減少2.77%，同比減少4.62萬噸或9.07%。

2022年1~8月精煉鋅累計產量為391萬噸，累計同比去年同期減少3.27%。SMM預計2022年9月國內精煉鋅產量環比增加6.29萬噸至52.57萬噸，同比去年增加1.38萬噸或2.69%。2022年1~8月精煉鋅預計累計產量為443.5萬噸，累計同比去年同期減少2.6%。

（2）【歐洲有色金屬行業集體喊話歐盟管理層，呼吁出手逆轉歐盟“去工業化”的進程】在歐洲有色金屬行業協會（Eurometaux）本周披露的信件中，嘉能可等40多家歐洲有色金屬行業的CEO和細分行業協會一把手集體聯署，呼吁歐盟采取緊急舉措，阻止在電力和天然氣價格飆升的背景下歐洲出現永久的“去工業化”。

這些重工業CEO們表示，在過去12個月里歐洲的有色金屬行業被迫采取“前所未有”的產能削減。現在整個行業極度擔憂，即將到來的冬天可能會給許多公司帶來決定性的打擊。

目前歐洲50%的和鋅產能已經在能源危機期間下線，硅、合金鐵的生產也受到嚴重打擊，沖擊正進一步蔓延至、板塊。（財聯社）

現貨咨詢：

9月8日，上海市場1#電解均價14950元/噸，現貨市場國產鉛錠部分貿易商對期貨鉛10合約報價貼水小幅收窄。期鉛偏強運行，冶煉廠散單報價跟漲鉛價，下游早間入市詢價情緒不佳，補庫仍以剛需為主。

貿易商反映散單貨不多，今天價格報高點出貨，下游節前補庫預期落空。再生鉛市場價格跟漲25-50元/噸。市場還原鉛報13800-13925元/噸到廠，再生精鉛價格報14000-14100元/噸，含稅貼水小幅收窄，貼100-200元/噸出廠。

節前再生企業回籠資金出貨積極，但午間下游接貨一般。廢電瓶價格市場價格有漲有跌，廢電動多在9000元/噸上下。

江西某企反饋當前原料庫存高位，近期補庫速度放緩，計劃減少收貨；內蒙某煉企昨日漲價補庫，但觀望鉛價仍不太樂觀，計劃明日下調采購價格，預計短期廢電瓶價格依舊窄幅震蕩。（Mysteel）

市場分析：

9月8日滬2210合約收于15110元/噸，漲幅0.47%，夜盤跌1.09%，報14915元/噸，LME鉛跌0.45%，報1900.5美元/噸。

庫存方面，SHFE倉單庫存較前日增加178噸報61232噸。LME庫存較前日減少75噸報37350噸。原再價差報178元/噸，再生煉廠利潤仍處于虧損狀態。

供應方面，前期鉛精礦到港，使得原料供應緊張程度有所緩解，TC逐步上調。前期高溫限電結束，原生端與再生端供應均有所恢復，但是由于再生冶煉的持續虧損，江西等地的部分煉廠也出現減產情況。

需求方面，限電結束同樣使得需求端開工恢復正常，但是節前庫存情況不佳。

總體上，前期限電結束，供需雙增，再生利潤對鉛價保持支撐，但是中秋節前補庫預期落空，鉛價或再度承壓。

來源：曲合期貨