白糖供應過剩壓制明顯 蘋果價格依舊承壓

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原糖端，預期供應過剩VS需求旺盛。中期來看，我們認為全球供應過剩預期對原糖壓制明顯，各主產國壓榨情況為主要影響因素。

短期來看，歐洲干旱及巴基斯坦暴雨支撐盤面，原白價差飆升至170美元/噸，精煉糖廠需求旺盛，但我們認為需求帶動的上漲難以持續。

短期原糖預計維持高位震蕩，關注主產區天氣及巴西壓榨情況。內盤震蕩回落，SR2301跌0.71%至5486，夜盤窄幅波動。制糖集團報價持穩，南寧報5620（0），與盤面基差134，糖價處低價區間刺激剛需采購，但整體成交一般。

內蒙古甜菜糖產區或提前至9月15日開榨，較去年同期普遍提前。8月雖銷售數據高于預期，但市場普遍認為數據略高，節日備貨結束，需求疲軟對盤面仍有較強壓制。鄭糖預計維持底部震蕩，短期觀望為主。

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現貨端，早富士上貨量繼續增加，但多個產區采購客商拿貨積極性不高，觀望心理明顯較重，實際采購交易仍然偏弱。諸如陜西洛川、乾縣以及山東棲霞及沂源等多地早富士價格小幅滑落。

盤面上看，01合約沖高回落，持倉變化不大。短期紅將軍為行情影響核心因素，本周為紅將軍上市高峰期，近三天紅將軍價格回落1元/斤，超市場預期，后續隨著上市增加，價格依舊承壓。

但新季已確定減產，也不宜過分悲觀。盤面短期預計維持低位震蕩，觀望為主，01關注8600支撐

來源：曲合期貨