通脹壓力與日俱增 橡膠下方存在一定空間

【利多因素】

未來兩周降雨量較本周小幅小幅調整，其中未來兩周柬埔寨、越南緬甸南部，泰國東北部和南部區域降雨量有所增加，處于偏高降雨量水平，印尼北部和馬來西亞西部區域降雨量小幅縮減制正常水平。

截至2022年08月28日，中國天然社會庫存94.9萬噸，較上期增加0.05萬噸，環比漲幅0.05%，小幅調整，較去年同期縮減4.14萬噸，同比跌幅4.18%，跌幅繼續微幅收窄。

其中深色膠庫存周環比增加0.04%，連續五周小漲但是幅度較小，同比下跌10.49%，跌幅繼續收窄。其中淺色膠庫存周環比上漲0.07%，同比增加4.27%，漲幅微幅收窄。

【利空因素】

能源危機下歐洲的通脹壓力正與日俱增，即使是此前一直“鴿聲嘹亮”的歐洲央行也不得不“變臉”。當地時間8月25日，歐洲央行公布7月貨幣政策會議紀要，闡釋了當時為何超預期加息50個基點，直接告別負利率時代。

歐洲央行表示，持續的高通脹提高了長期通脹預期失控的風險，7月會議決定加息50個基點應該被視為一種“緊縮前置”。

上周泰國、越南、云南和海南等主產區原料價均處于跌勢。需求方面，預計短期下游輪胎開工存在下滑預期，業者對于“金九銀十”需求提升空間并不樂觀，經銷商及終端門店進貨表現謹慎。

【品種觀點】

天然橡膠主產區供應增量趨勢明確，泰國杯膠收購價格下跌，市場擔憂情緒仍存，疊加國內外需求維持低迷，持續打壓膠價。短期天膠走勢以空頭主導為主，下方存在一定空間，中長期震蕩區間存在不斷上移動可能。

【風險因素】

關注美聯儲加息進展、海外疫情蔓延情況、下游需求變化及國內外主產區天氣情況。

來源：曲合期貨