滬鋅市場短期承壓 不銹鋼庫存或迎來反彈

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9月7日SMM0#錠均價24800元（-160），1#均價14925（25）；LME鋅庫存77350(-0.06%)噸,鉛庫存37425(+0%)噸。

投資建議：昨日滬鋅下跌，夜盤震蕩。昨日市場出貨者增多，臨近交割，市場積極詢價，持貨商報盤挺價意愿較強，長單積極交投，早間市場普通國產品牌報價集中于當月升水700至750元附近。

基本面方面，近期在俄氣減量下，歐洲天然氣價格出現上漲，歐洲煉廠產量難以提升，國內冶煉廠因礦偏緊，部分煉廠檢修，供給端短期維持偏緊，LME庫存偏低。

中期來看，國內各項經濟數據回升，政府加大經濟刺激力度，基建向好疊加房地產政策轉變，上周鋅錠社會庫存出現小幅下降。但美元強勢，成都疫情封控，市場短期承壓，操作上建議謹慎做多。

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昨日早盤期價震蕩。9月份國內40家不銹鋼廠粗鋼排產267.01萬噸，增加28.49萬噸，預計月環比增11.94%，其中：200系85.5萬噸，環比預計增加7.24萬噸，漲幅9.25%，同比增加5.86%。

300系142.2萬噸，環比預計增加11.87萬噸，漲幅9.11%，同比增加5.13%；400系39.3萬噸，環比預計增加9.38萬噸，漲幅31.39%，同比減30.64%。

9月不銹鋼產量開始放大，對比偏弱的旺季預期，不銹鋼庫存或迎來反彈，而不銹鋼價格可能將因此承壓。

方面，印尼總統表示，在WTO敗訴也不會停止鎳出口禁令，未來將停止出口原、土礦和。未來鎳資源供給將愈發緊張。

整體來看，短期期價上漲動力較為充足，同時旺季因素繼續帶動低估值的不銹鋼價格上漲，整體短線偏強。但基本面沒有明顯改善，不銹鋼中期偏弱，鎳價相對強勢。

來源：曲合期貨