紅棗 振蕩中尋求突破

自8月以來，紅棗期貨呈橫盤振蕩走勢。供給方面，低庫存和種植高成本對盤面價格形成一定支撐；需求方面，交割月倉單壓力增大，節日消費備貨一般。整體上，基本面多空交織，使得紅棗長期處于橫盤態勢。進入9月，隨著紅棗傳統消費旺季的臨近，市場對需求端啟動充滿期待，預計后市紅棗2301合約寬幅振蕩中將尋求突破。

成本端帶來支撐

國家統計局數據顯示，自2015年以來，國內紅棗整體產量穩定在680萬—750萬噸之間。2021年新疆紅棗主產區遭遇極端天氣，高溫落果導致2021年全國紅棗產量大幅度減產，較正常年份減產40%左右。2022年較2021年產量有所恢復，但較2020年仍減產25%左右。在連續兩年減產的大背景下，近些年紅棗累計庫存量大幅縮小，呈現小級別緊張狀態。

紅棗種植成本增加。由于去年大幅減產導致紅棗現貨價格走高，這在一定程度上提高了農民的種植積極性，并且2022年紅棗種植成本方面包括肥料、地租以及人工費用等都有明顯提高。

首先，地租方面，與2021年相比，增加200元/畝的價格；其次，肥料因種植習慣不同，預計整體增長20%—30%；最后，果樹的抹芽、環割等人工成本費用呈現增加態勢。整體上，2022年紅棗成本預計增加15%—20%，這對新棗落地價格將起到支撐作用。

節日效應提振減弱

主銷區現貨一級市場與往年相比，節日刺激價格效果較低。2020年中秋節期間，紅棗現貨價格從8月中旬的7.4元/公斤上漲至8元/公斤，變動幅度為0.6元/公斤；2021年受天氣等因素影響，紅棗大幅減產，價格從7月初的7.85元/公斤上漲至8.7元/公斤，變動幅度0.85元/公斤；但2022年主銷區河北市場8月初一級灰棗價格10—11元/公斤，8月末一級灰棗價格依舊為11元/公斤左右，價格始終呈現振蕩趨勢，波動區間較小。究其原因在于，一方面，不管是新疆產區還是各地銷區近期均受到疫情反復的影響，影響消費者購買的積極性；另一方面，隨著各加工業、餐飲業中秋備貨的結束，紅棗需求支撐也會減弱。

市場流通倉單增加

紅棗倉單問題同樣是市場關注的焦點，現有2209合約必須在9月完成注銷或者交割。自8月以來，倉單數量不斷減少，8月1日倉單數量為12496，而截至9月5日，倉單量減少至9248，較多倉單流向市場，對產區價格又形成壓制，產區價格變化不大。目前主產區紅棗報價相對穩定。主產區新疆阿克蘇灰棗特級13元/公斤，一級灰棗11元/公斤；阿拉爾特級灰棗11—12.8元/公斤，一級灰棗10—11.6元/公斤；喀什特級11.3—13.3元/公斤，一級10.3—12元/公斤。截至9月5日，阿克蘇灰棗特級13000元/噸，一級灰棗11000元/噸左右，而2209合約9月期價目前維持在10500元/噸左右，后市繼續下行空間有限。

整體來看，8月紅棗盤面價格呈現振蕩小幅偏強趨勢，而進入9月，臨近中秋，大部分經銷商已經備貨結束，后期會進入短暫的貨源消化階段。因此，雖然進入行情旺季，但短時間內紅棗價格仍難以拉升，而受低庫存以及高成本支撐，價格也難以繼續回落。綜上所述，短期來看，紅棗將維持振蕩趨勢，后市能否突破應繼續觀察旺季需求、疫情變化以及天氣因素影響。（作者單位：格林大華期貨）

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?來源：期貨日報