滬錫打破震蕩區間 盤面或向下尋找支撐

一、8月行情回顧

截至2022年9月2日，長江有色市場1#平均價為179000元/噸，滬為172180元/噸，價格出現明顯下滑。

二、錫供需情況分析

1.錫供給情況

據中國海關公布的數據以及安泰科的折算，2022年7月我國錫精礦進口實物量23064噸，折合金屬量6126.7噸，環比上漲38.1%，同比增長62.8%。

截至2022年7月末，我國累計進口精錫達到15707噸，同比上漲469.1%；累計出口精錫5446噸，同比下滑49.2%；前7個月精錫凈進口量繼續擴大至1萬余噸。

據安泰科了解，多數國內冶煉廠8月份生產基本恢復正常，預計精錫產量將會明顯提升至1.6萬噸左右。

2.錫需求情況

從政策面看，近來美國、歐洲央行均表態后續相繼加息概率較大，伴隨全球經濟走弱，終端電子及家電消費等將會持續降低。

根據IDC數據，2022年Q1、Q2全球智能手機出貨量同比分別下降8.9%、8.7%，下半年在全球宏觀經濟持續走弱預期下，終端消費將會繼續萎縮，國內預計下半年會進一步出現累庫情況。

3.錫庫存情況

截至8月26日，上期所錫庫存為2826噸，較上周減少335噸，截至9月1日LME庫存為4495噸，較月初增加640噸。

三、綜合觀點及后市研判

月末受美聯儲鷹派表態強勢加息影響，美元指數保持強勢，對有色板塊形成較大壓制，而最新公布的國內宏觀數據也較為利空。

基本面上，8月，內錫冶煉廠復產產能開始逐步投放市場，冶煉廠成品錫錠將逐步入市，國內供應壓力依然較大。需求方面，不同行業表現差異較大，光伏行業保持高增速，錫焊料企業出口訂單減少，且國內淡季效應顯現，下降幅度超市場預期。

從盤面上看，滬錫率先打破震蕩區間，開始向下尋找支撐。在整體宏觀經濟走弱的背景下，預計下方還有一定空間。操作上建議逢高做空為主。

來源：曲合期貨