歐洲重啟燃油電廠 低硫燃料油需求邊際回暖

一、行情回顧與操作建議

按收盤價計算，內盤高低硫主力合約價差1763元。現貨價格方面，9月5日舟山地區保稅船用高硫380CST供船價500.0-505.0美元/噸；供船價格在730.0-735.0美元/噸，MGO船供油價格在1100.0-1120.0美元/噸。

供應端，海外天然氣價格高位帶動的柴油發電需求；俄羅斯柴油出口持續受到限制。柴油裂解價差快速回到俄烏戰爭后的高位水平，進一步分流低硫供應。

此外，天然氣價格上漲對煉廠加氫成本的抬升也會增加低硫的生產成本。高硫方面，伊核協議談判遇阻，預計短期伊朗高硫難以大量回歸市場。需要繼續關注俄羅斯高硫出口情況。

需求端，8月干散貨以及集裝箱運價指數持續回落，難言企穩。發電方面，伴隨氣溫升高，中東以及南亞地區發電需求逐步回升，且俄羅斯持續削減對歐洲管道氣供應，歐洲氣價刷新記錄。

歐洲逐步重啟燃油電廠，低硫需求邊際回暖。預計燃料油單邊價格跟隨油價震蕩運行為主，套利方面由于柴油以及天然氣價格同步上漲，預計低硫將重回強勢。

二、行業要聞

隆眾資訊9月6日報道：隨著天氣轉涼，預計中東等地區的發電用燃料油需求將開始下降。但是歐洲地區燃料油庫存下降為市場提供一些支撐。

庫存方面，InsiahtsGlobal咨詢機構公布的數據顯示，截止9月1日的一周，阿姆斯特丹-鹿特丹-安特衛普(ARA)地區燃料油庫存114萬噸，比前周下降10%。

標書方面，臺灣中油公司通過標書形式銷售一批10月份裝船的含硫量0.5%燃料油，每噸可能為比新加坡報價低25.00美元，此前8月末至9月初裝含硫量0.5%燃料油每噸比新加坡報價高10.00美元以上。

新加坡現貨市場，維多公司從中石油公司購買2.5萬噸9月17-21日裝船的180-cst燃料油，每噸比新加坡報價高8.00美元。新加坡180-cst燃料油評估價每噸464.84美元；380-cst燃料油評估價每噸427.73美元；含硫量0.5%的船舶燃料油每噸689.6美元。

來源：曲合期貨