滬鎳受供應過剩影響 不銹鋼或反彈延續

【行情復盤】

合約收于174800，漲5.64%。SMM現貨價176500~184500元/噸，均價180500元/噸，漲5200元/噸。2210收于16375，漲4.2%。

【重要資訊】

1、據Mysteel，近期紅土鎳礦價格持穩。四季度菲律賓蘇里高雨季將至，礦山挺價情緒主導，疊加價格上漲，綜合進口成本較高，貿易商則多以交付訂單為主，等待新一輪盤價報出。

受鎳鐵長期供應過剩影響，國內工廠整體備庫積極性不及往年，雖然近期下游情緒有一定反彈，但最終消費傳導尚需一點時間，短期鎳礦價格持穩。

2、9月6日，浦項制鐵旗下POSCO已于5日做出了6日暫停高爐等全廠運轉的決定。據SMM數據，韓國最大鋼材企業Posco浦項年產能為210萬噸，主要生產300系不銹鋼，約占韓國不銹鋼市場70%的份額，而在全球不銹鋼市場中的產能占比約為9%。

就目前排產情況初步預期，本次停產對于浦項不銹鋼產量的影響估算約為1wt，但由于臺風對于生產原因并不可控，后續仍需持續跟進。

對于中國出口方面，今年以來月度出口占比最高達到8.69%，而最新7月數據下降至5.29%，約3.06萬噸。而本次浦項的突發停產，或會引起一定程度上的出口需求上升，但預計影響量較為有限。

【交易策略】

美元指數整理，有色修復反彈延續。鎳連續兩日強勁反彈。從供給來看，電解鎳8-9月產量或有小幅回落，國內鎳生鐵進口趨增國產趨減。電解鎳價格回升，現貨升水有所回落，成交轉淡。

需求端來看，不銹鋼下游加工逐漸有所恢復，不銹鋼9月排產預期增加。新能源動力電池對硫酸鎳需求仍將回升，有利于鎳豆去庫存。進口微盈利，保稅區鎳豆庫存延續去庫。

LME延續去庫存。鎳主力合約主要波動區間在16-18.5萬元之間，短線震蕩反彈暫可能延續，上觀17.5-18萬元區域突破意愿。不銹鋼反彈延續。

300系不銹鋼繼續降庫存，近期需求有所好轉均帶來支持。鉻鐵企穩回升。海外不銹鋼多發減產或提振國內不銹鋼出口需求。

不銹鋼主力合約近期波動區間14700-16500，短線期現聯動回升，反彈暫可能震蕩延續，注意區間上沿壓力位突破意愿。注意多現貨空期貨機會。

來源：曲合期貨