終端需求改善幅度有限 短期瀝青或呈震蕩走勢

盤面走勢上，近期2212主力合約處于震蕩走勢，上周整體跌幅為2.58%，本周截止昨日收盤，漲幅為1.03%。

供給方面，根據百川資訊數據統計，截至8月31日當周，全國煉廠開工率環比增加0.51%至40.71%，同比減少0.29%。

近期在利潤改善的刺激下，地煉瀝青產能快速釋放，部分煉廠已經開始增產，部分停產已久的中石油煉廠也開始排產瀝青，9月供應將繼續有所增加。繼續關注供應端變化。

庫存端，截至8月31日當周，煉廠庫存率環比減少0.79%至29.50%，同比減少22.50%；東北地區煉廠庫存率環比減少1.47%至19.12%，華北山東地區環比減少0.06%至33.25%，華南地區環比減少0.63%為15.00%，長三角地區環比減少1.26%至21.05%。

社會庫存率環比減少0.48%至22.31%，同比減少25.37%。繼續關注庫存端變化。

需求端來看，進入9月，公路建設投資逐步釋放，北方多數項目趕工，南方地區多數高速項目繼續推進，同時，西南川渝地區限電取消，終端施工逐步恢復。

據百川盈孚統計，今年1-7月中國瀝青表觀消費量1447.72萬噸，同比下降30%；其中，7月中國瀝青表觀消費量245.20萬噸，同比減少56.14萬噸，同比下降19%。繼續關注需求端變化。

技術面上，從周線上看，當前瀝青2212主力合約上方受多條周均線壓制，周MACD指標繼續開口向下運行；從日線上看，當前瀝青2212主力合約上方受多條日均線壓制，日MACD指標開口向下運行，技術上處于震蕩走勢，短期關注下方250日均線附近的支撐力度，上方關注20日和30日均線附近的壓力。

整體來看，上周瀝青煉廠開工率環比繼續回升，庫存繼續去化依舊維持低位，終端需求改善幅度仍較為有限。

短期供應增加預期而需求恢復仍有待觀察，瀝青價格仍以跟隨成本端波動為主，關注九月傳統旺季需求能否兌現，預計短期瀝青呈現震蕩走勢。后期繼續關注原油價格走勢以及供需面的變化情況。

來源：曲合期貨