現貨供應短期充裕 橡膠或繼續弱勢運行

滬膠震蕩走低，原因是受8月份PMI數據偏弱及東南亞現貨價格走低等因素影響。

基本面情況：

1、中國熱帶農業科學院研究所稱預計，2022年全球天然橡膠產量可能增長1.80%～3.50%，消費量增長3.00%，天然橡膠價格大幅度增長的可能性較小，波動性較大。

2、第一商用車網數據顯示，8月份我國重卡市場大約銷售4.4萬輛，環比今年7月下降3%，同比下降14%，凈減少7300輛，是自2016年以來8月份銷量的最低點。1-8月的重卡市場累計銷售46.93萬輛，同比下降60%，減少了70.4萬輛。

3、中汽協預估，8月汽車銷量為229.5萬輛，環比下降5.2%。1-8月，汽車銷量為1677.2萬輛，同比增長1.2%。

后期走勢研判：

短期弱勢或會維持，原因有以下幾點：

1、現貨供應短期充裕。

泰國、馬來西亞與越南產區近期天氣有利于割膠工作，原料供應充足現貨產量增加現貨報價近期持續走低。

國內海南與云南產區進入旺產期近期天候良好產量也持續增加。上周上海交易所天然膠庫存量環比繼續增加，總庫存288790噸（+1908噸），交易所倉單262270噸（+810噸）。

2、需求端仍偏弱。

國內方面。8月財新中國制造業PMI重回收縮區間，新訂單指數、新出口訂單指數均結束了前兩個月的擴張勢頭，由于新訂單減少，企業近期普遍減少原材料采購。

8月份汽車銷售狀況不佳。8月份重卡銷售量環比繼續下滑。中汽協預估8月汽車銷量環比會繼續下降。

國際方面。受經濟衰退消費者信心下降、供應鏈問題以及多國疫情反彈等因素影響預計國際汽車市場產銷疲弱態勢短期還會延續。

綜合以上分析預計滬膠受現貨供應充裕、需求疲弱以及疫情頻發等因素制約整體走勢或仍為調整趨勢。雖然如此，但是短線跌幅較大近日也要謹防超跌反彈。

后期建議關注東南亞產區與國內產區的天候狀況，在沒有出現極端的天候影響割膠工作之前，膠價弱勢局面短期還不易改變。

操作上建議ru2301月合約關注13000點、nr2211月合約關注10000點，在其之下弱勢會保持可持空滾動操作，反之會轉強可買多。

來源：曲合期貨