利潤端榨利虧損 豆粕或弱勢震蕩運行

基本面情況：種植端，美豆開結莢進度慢于往年同期1個百分點，落葉率慢于往年3個百分點。優良率周環比持穩，劣差率周環持穩。本周美豆產區天氣總體改善，未來一周天氣基本正常。

消費端，美豆出口數據暫未更新。國內油廠成交周比增加，提貨減少。庫存端，油廠大豆庫存增加，豆粕庫存減少。港口大豆庫存增加。利潤端，榨利虧損。

8月USDA供需報告中性偏空：全球大豆新作產量月環比調增139萬噸，消費月環比調增50萬噸，期末庫存環比調增180萬噸至10141萬噸。報告中性偏空。

其中，美豆種植面積調減30萬英畝，單產調增0.5蒲式耳/英畝至51.9蒲式耳，產量調增2600萬蒲式耳，約70萬噸。

ProFarmer報告中性偏空：周五在巡查了七個主要生產州之后表示，美國大豆產量將略高于美國農業部（USDA）預期。單產每英畝51.7蒲式耳的預估，大豆產量將為45.35億蒲式耳高于USDA8月12日預測的45.31億蒲式耳。

操作上：美豆產區天氣改善，未來一周天氣基本正常。美豆預計震蕩走勢。國內油廠榨利虧損，下游豆粕消費好轉，油廠豆粕庫存同比下降，預計以近月價格上漲修復榨利。

但未來巴西大幅增加種植面積，產量預計同比增加20%，預期偏空。操作上，嘗試做空遠05合約合約。

來源：曲合期貨