短期鋅價或重心上移 銅市基本面支撐格局不改

一、 行情回顧與操作建議

（1）上漲，上周五晚間美公布的8月就業數據令市場增加對9月加息50BP的押注，流動性收緊擔憂有所下降，同時俄羅斯宣布無限期關閉北溪1號管道，荷蘭TTF基準天然氣飆升至283，宏觀轉暖及突發事件推動價大漲，09-10價差跌60至320。

總持倉繼續下降總成交增加，資金入場意愿仍不強。上海對下月報價，上調升水，上海現貨升水735。日內LME鋅價漲幅達1.5%，0-3back結構降至37，庫存微降25噸。

市場交易重心再度回到歐洲能源危機以及宏觀流動性上，歐洲能源危機推動歐元大跌美元大漲，但由于對美聯儲9月加息幅度放緩的押注，有色并未受美元走強影響。

不過在美聯儲9月議息會議落地前市場仍難抉擇9月加息幅度，宏觀情緒改善空間有限，短期鋅價由歐洲能源危機驅動，預計將重心上移。

（2）走強，宏觀壓力放緩，美8月非農就業數據令市場增加對9月加息50BP押注，有色價格獲得支撐，滬09-10價差跌80至430，總持倉總成交略降。

倫銅日內底部回升收平，0-3back結構擴大至58，庫存減2100，海外現貨緊張加劇。國內現貨升水漲35至400，精廢價差漲至674，江西廢銅桿升水440，華東電力用桿加工費940，廢銅桿對精銅桿繼續有價格優勢。

當前銅市基本面支撐格局不改，但短期銅價主要由宏觀主導，在美9月議息會議前，預計市場仍將難抉擇9月加息幅度，宏觀情緒改善空間有限，銅價謹慎追漲。

二、行業要聞

1.據市場消息，俄羅斯烏多坎銅業董事會主席葉爾科扎?阿克爾別克表示，烏多坎銅業計劃將大部分產品出口中國，并同時在考慮向印度和越南市場出口的機會。

2.智利國家銅業委員會Cochilco上周五稱，智利國家銅業公司Codelco7月份的銅產量下降6.5%，至12.8萬噸。

3.據9月2日消息，知名投行高盛（GoldmanSachs）周五預計，到2023年上半年，銅價將從今年下半年的每噸7,200美元升至8,000美元。

4.9月5日12時52分，四川甘孜州瀘定縣（北緯29.59度，東經102.08度）發生6.8級地震，周邊地區震感強烈，震源深度16千米。

SMM統計四川地區精煉鋅產能76.5萬噸，占精煉鋅總產能的9.6%。據SMM調研了解，目前地震對四川地區冶煉廠生產暫無影響，且前期企業限電已經恢復，企業均正常生產，后續影響SMM將持續跟蹤。

來源：曲合期貨