焦煤現貨呈升水狀態 焦炭綜合庫存增加

期貨市場：上一交易日，合約上漲，JM01合約上漲1.76%收于1850元/噸，J01合約上漲1.01%收于2448.5元/噸。

焦煤：

主產地煉焦煤現貨價格穩中偏強，基差為正，現貨呈升水狀態。

供應端，洗煤廠開工率攀升，已達記錄高點，洗煤廠原煤庫存減少、精煤庫存減少，下游按需采購較多，活躍度有所回落。

進口方面，蒙煤進口持續好轉，來自俄羅斯、加拿大等國的進口也改善，后期進口量繼續增加的預期強烈，增加國內供給，對市場形成壓力。

煉焦煤綜合庫存自低位繼續回升，煉焦企業積極補庫。分主體，獨立焦企庫存激增，鋼廠庫存微降，港口庫存大幅下降。

需求端，獨立焦企開工率繼續提升，對焦煤需求繼續增加。

：產地焦企焦炭價格提降，基差為正，現貨呈升水狀態。

供應端，焦炭綜合庫存增加，各環節出現累庫。分主體，獨立焦企庫存增加，鋼廠庫存增加，港口庫存微增。平均噸焦利潤仍然為正，焦企煉焦積極性保持高位，焦化企業開工率上升。

需求端，下游鋼廠按需采購，鋼廠盈利有限需求疲軟，總體需求不足仍拖累市場信心，中期需求恢復仍需時日。

綜合來看：產業鏈短期有積極因素對市場形成支撐，然中期需求不足仍對市場形成拖累，不利于雙焦終端需求，且雙焦技術上仍是下行趨勢。總體判斷，雙焦價格大概率仍以下跌為主。

策略方面：輕倉做空。

來源：曲合期貨