終端消費改善幅度有限 瀝青關注需求端變化

一、行情回顧

2212主力合約本周收出了一顆上影線126個點，下影線67個點，實體57個點的陰線，本周開盤價：3865，本周收盤價：3808，本周最高價：3991，本周最低價：3741，較上周收盤跌101個點，周跌幅2.58%。

二、消息面情況

1、根據國際金融協會（IIF）的數據，8月俄羅斯石油出貨量達到同期以來的最高水平，希臘擁有的油輪在幫助俄羅斯石油進入國際市場方面發揮巨大作用。

國際金融協會（IIF）首席經濟學家Robin表示，俄羅斯通過外國擁有的油輪出口大部分。根據船舶跟蹤和港口數據，維多（Vitol）、嘉能可（Glencore）、貢沃爾（Gunvor）以及托克（Trafigura）都在繼續大量進口俄羅斯石油和產品。

2、文件顯示，歐佩克+聯合技術委員會（JTC）預計2023年第四季度原油供應不足將擴大至180萬桶/日。

3、歐佩克+聯合技術委員會（JTC）指出，在2022年和2023年的剩余時間里，經合組織商業石油庫存的初步數據將保持在2015-2019年平均水平以下。

三、后市展望

供給方面，根據百川資訊數據統計，截至8月31日當周，全國煉廠開工率環比增加0.51%至40.71%，同比減少0.29%。近期隨著利潤的改善瀝青裝置開工逐步回升，9月供應將繼續有所增加，其中地方煉廠增量相對明顯，利潤的好轉對于煉廠加工有一定的刺激，開工負荷持續提升。繼續關注供應端變化。

庫存端，截至8月31日當周，煉廠庫存率環比減少0.79%至29.50%，同比減少22.50%；東北地區煉廠庫存率環比減少1.47%至19.12%，華北山東地區環比減少0.06%至33.25%，華南地區環比減少0.63%為15.00%，長三角地區環比減少1.26%至21.05%。社會庫存率環比減少0.48%至22.31%，同比減少25.37%。繼續關注庫存端變化。

需求端來看，國內部分地區由于仍受到高溫天氣限制，下游開工受阻，終端消費改善幅度有限。南方部分地區受限電影響，終端尚未恢復施工，北方等地氣溫下降，部分地區存在趕工期情況。

據百川盈孚統計，今年1-7月中國瀝青表觀消費量1447.72萬噸，同比下降30%；其中，7月中國瀝青表觀消費量245.20萬噸，同比減少56.14萬噸，同比下降19%。即將進入“金九銀十”瀝青傳統需求旺季，部分項目或有開工的計劃，繼續關注需求端變化。

整體來看，本周瀝青煉廠開工率環比繼續回升，庫存繼續去化依舊維持低位，終端需求改善幅度仍較為有限。

短期供應增加預期而需求釋放未有起色，瀝青價格仍以跟隨原油成本端波動為主，關注九月傳統旺季需求能否兌現，預計短期瀝青呈現震蕩走勢。后期繼續關注原油價格走勢以及供需面的變化情況。

技術面上，從周線上看，本周瀝青2212主力合約震蕩下跌，周K線收出三連陰走勢，周MACD指標開口向下運行。

從日線上看，今日瀝青2212主力合約震蕩收跌，上方仍受多條均線壓制，MACD指標繼續開口向下運行，技術上處于震蕩偏弱走勢，短期關注下方250日均線附近的支撐力度。

來源：曲合期貨