鋁庫存累庫預期或有放緩 鋅后續或繼續走弱

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現貨報價，佛山地區報價18010~18050元/噸，較上日下降210元/噸；沈陽地區報價18140~18160元/噸，較上日下降200元/噸。

無地區報價18090~18110元/噸，較上日下降240元/噸；杭州地區報價18140~18160元/噸，較上日下降240元/噸；重慶地區報價18130~18150元/噸，較上日下降210元/噸；天津地區報價18200~18220元/噸，較上日下降160元/噸。

周五夜盤滬震蕩走高。基本面，海外方面，美國鋁業在周一表示，其位于挪威的Mosjoen鋁冶煉廠已開始罷工。在罷工結束之前，Mosjoen鋁冶煉廠的產品將停止交付。Mosjoen鋁冶煉廠共有5條產線，年產能為20萬噸。

國內方面，隨著全國范圍氣溫的下降，針對鋁產業鏈上下游的限產或將有所好轉。需要關注四季度西南地區水電的情況，或對鋁的供應端產生一定的干擾。

需求方面，目前四川減產影響部分鋁錠供應，庫存累庫預期或有放緩。上周國內鋁下游加工龍頭企業開工率周度環比下降0.3%在65.4%，但隨高溫天氣及淡季逐步結束，后續企業開工預計出現增長。

綜合來看，當前鋁依舊呈現供需雙弱的品種，鋁價下跌將繼續考驗成本端的支撐。

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現貨報價，上海0#錠報價24410~24510元/噸，較上日下降770元/噸，廣東0#鋅錠報價24080~24180元/噸，較上日下降790元/噸，天津0#鋅錠報價24430~24530元/噸，較上日下降810元/噸。

周五夜盤滬鋅低開后小幅震蕩。基本面，歐盟與俄羅斯矛盾短期么有緩解的跡象，從當前歐洲分區域電力價格的情況，我們可以看出，包括德過、法國、英國和荷蘭的西歐地區電力問題明顯要大于北歐和南歐地區。

結合歐洲鋅冶煉產能的分布情況，需要關注英國和西班牙電力價格的變化，對后續鋅冶煉是否減產有決定性的作用。

需求端，初端消費恢復依舊緩慢，鍍鋅板塊開工延續環比回升；但壓鑄鋅合金板開工率降幅較大，因終端需求不佳及限電影響。

綜合來看2023-2025年鋅將逐漸走向供給過剩，需要關注歐洲能源供應恢復的進展，以及海外鋅礦供應增量兌現的節奏，中期鋅價可能維持寬幅震蕩，短期鋅價引領了昨日有色共振式的下跌，后續可能繼續走弱。

來源：曲合期貨