鍍鋅開工率較好 鎳價或下行跌破前期震蕩區間

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周五滬合約較前一交易日下跌3.66%，市場對于9月美聯儲激進加息遏制通脹的預期仍強烈，美元指數上行，壓制有色板塊。

基本面方面，歐洲天然氣價格短線下行，能源危機仍存，只是短期高位回調，外盤錠供應緊張局面不改。國內鋅精礦加工費低位上行，礦端供應有所寬松。精煉鋅內外盤倒掛，鋅精礦進口盈利窗口關閉。

9月無限電影響，國內供給端將有所改善。需求方面，整體仍舊相對平淡，鍍鋅開工率較好，但調研反映天津地區鍍鋅管累庫比較嚴重。終端方面，8月國內主要城市房地產市場成交數據依然低迷。

庫存方面，LME庫存維持在低位；國內社會庫存繼續去庫，國內社會庫存去化較快。整體來看內外宏觀皆有壓力，鋅價短期承壓，建議多單暫離，中線逢低做多。

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周五滬合約較前一交易日下跌3.84%。基本面方面，電解產量持續增長，進口量持續上行。鎳鐵方面，印尼項目持續放量，國內鐵廠仍處于虧損減產的狀態。

需求端，目前高溫合金板塊剛需仍存，需求低迷。而新能源領域，中間品使用比例大幅上行，鎳豆需求減少。終端需求轉好逐步正反饋至硫酸鎳環節，但原材料MHP供給充足壓制硫酸鎳價格。

庫存方面，LME庫存低位，國內庫存近期上行。鎳基本面偏弱，宏觀壓力下，鎳價有可能下行跌破前期震蕩區間，下行至16萬以下，從基本面角度來看屬于超跌區間，空單要注意觀察市場情緒變化，及時做好止盈。

來源：曲合期貨