焦鋼持續博弈 焦煤焦炭現貨市場弱穩運行

一、行情綜述

8月31日，合約J2301開盤報2450元/噸，最后收于2454元/噸，跌幅2.43%。合約JM2301開盤報1861元/噸，最后收于1869元/噸，跌幅2.38%。

二、重要資訊

1.山西日報消息，根據省安委辦統一安排，8月26日至27日，山西省副省長張復明深入晉中市左權縣，督導檢查煤礦安全生產、尾礦庫安全治理等工作。

他要求，各地各有關單位要按照省委、省政府安排部署，牢固樹立安全發展理念，堅持把安全擺在首位，以高度的政治敏銳性和責任感抓好安全生產工作。

要壓實監管責任和企業主體責任，嚴格落實煤礦安全管理規章制度，確保增產保供、提質增效、安全生產。要加強監測預警和隱患排查，全面建立尾礦庫安全治理長效機制，筑牢安全屏障。

2.《陜西省安全生產委員會辦公室關于組織開展礦山安全標準實施情況抽檢工作的通知》：陜西省安委辦決定從即日起至2022年11月在全省組織開展礦山安全標準實施情況抽檢工作。

抽檢對象及內容為礦用產品、礦山安全評價檢測檢驗、煤礦瓦斯等級鑒定服務活動是否符合礦山安全標準相關技術要求。

三、邏輯分析

現貨端，雙焦現貨市場弱穩運行，焦化廠生產正常，開工穩定，但部分地區焦化廠有為了出貨而暗降50的現象，近期焦鋼持續博弈，受成材價格下跌影響，鋼廠利潤持續收縮，市場提降預期加強，或于本周登場，港口貿易價格小幅下跌。

煉線上競拍情緒轉差，價格以下跌為主，蒙煤方面，口岸通關維持高位，監管區庫存居高不下影響，口岸貿易商心態轉差，積極出貨下報價有所下調，蒙5原煤主流報價1430-1450。

期貨端，黑色系品種在連續兩根大陰線之后有所企穩，一方面，大幅下跌之后盤面需要震蕩一段時間，等待現貨節奏。

另一方面，大家預期明天鋼聯的周度庫存數據會相對可以，并沒有市場想象得那么差，前期盤面已經過度反應了，這也是今天另外兩家機構的利空數據發布后，盤面并沒有太大反應的原因。

本周的下跌，是在多重利空刺激下開啟的負反饋交易，包括美聯儲加息、疫情多地爆發、旺季預期無法兌現、供給快速回升以及蒙煤通關增加……

目前，市場對金九銀十仍有一定的預期，市場在需求驗證前率先開啟下跌會有一定的風險，進一步交易負反饋需要更多的利空刺激，而若后期需求環比改善，將極易帶動盤面反彈。

雙焦日均鐵水平衡點在230-235一帶，而鋼聯預計9月鋼廠高爐日均鐵水產量為234萬噸，加上蒙煤有進一步增加預期，這意味雙焦供需沒有大的矛盾，難有獨立行情，主要還是看鋼材旺季預期能否驗證。

我們傾向于一些季節性的需求還是能回來，而且考慮到現在市場庫存不多，難以重復7月份恐慌性拋盤帶來的流暢下跌行情，預計本輪調整深度有限，這可能也是盤后現貨成交變暖的原因。

焦炭主力合約今天最高價為2478，對應第二輪調降后的港口鋼廠倉單成本，看看這個位置是否會持續壓制，如果一直突破不了，市場可能還是會去交易第三輪提降。雙焦跌勢短期可能尚未見底，建議再觀望一下，等待右側入場機會。

四、策略方面

暫時觀望。

來源：曲合期貨