不銹鋼下游需求有限 滬鎳回暖或難持續

相關市場信息

1、國務院常務會議部署充分釋放政策效能，加快擴大有效需求。會議指出，穩經濟接續政策細則9月上旬應出盡出，著力擴大有效需求，鞏固經濟恢復基礎。將上半年開工項目新增納入政策性開發性金融工具支持，并將老舊小區改造、省級高速公路等納入支持領域。

出臺支持制造業企業、職業院校等設備更新改造的政策。引導商業銀行為重點項目建設、設備更新改造配足中長期貸款。

支持剛性和改善性住房需求，地方要“一城一策”用好政策工具箱，靈活運用階段性信貸政策和保交樓專項借款。促進汽車等大宗消費。

2、中國8月官方制造業PMI為49.4，環比上升0.4個百分點，略好于市場預期,表明支持經濟回升的力量開始趨強；但指數水平仍處榮枯線以下，表明長期蓄積的經濟下行壓力仍不可低估。8月官方非制造業PMI為52.6，環比下降1.2個百分點，非制造業連續三個月恢復性增長。

3、中鋼協表示，下半年在國家各項穩增長措施的驅動下，鋼鐵市場需求在趨穩的基礎上將有所回升，主要原燃料的供給形勢將會有所緩解，前期經營過程中所形成的高位庫存和高價庫存逐步消化，行業對現有需求水平的適應性也在提高，有望形成趨向于供需新平衡的總體態勢。

4、【庫存】8月31日LME鎳庫存54612噸，較前一交易日增加36噸。

5、8月31日，SMM高鎳生鐵均價1255元/鎳點（出廠含稅），較前一交易日無變化。

觀點與操作建議

純鎳現貨成交回暖未能持續，價格反彈致使采購重回疲軟，同時鎳鐵過剩格局未改，從基本面看鎳價難有上行動力，后續走勢或震蕩偏弱為主。

方面，市場詢單氛圍稍有好轉，但下游需求有限，成交多以剛需為主；據SMM，8月不銹鋼PMI位于榮枯線之上，反映出下游出現小幅好轉跡象，市場對9月有一定的消費復蘇預期，鋼廠或具備重新增產動力。總的來說，基本面多空交織，或震蕩偏弱，不銹鋼或震蕩偏強。

操作上，鎳及不銹鋼區間操作。NI2210參考區間165000-175000元/噸，SS2210參考區間15000-16000元/噸。

來源：曲合期貨