現貨端維持景氣狀態 生豬上方有調整空間

現貨信息：今日價格繼續呈現快速上漲，其中東北地區22.56-22.84元/公斤，較昨日上漲0.24-0.3元/公斤；華北地區23.08-23.46元/公斤，較昨日上漲0.22-0.49元/公斤。

華東地區24.24-24.44元/公斤，上漲0.6元/公斤；華南23.48-24.76元/公斤，較昨日維持小幅上漲；西南地區22.88-23.48元/公斤，整體持平，四川地區24.04元，較昨日上漲0.2元。

消息面：9月期間生豬市場基本面偏強的格局仍在延續，近期三方機構公布的數據來看，大豬小豬價格價差在明顯拉大而養殖企業生豬出欄體重整體呈現下滑態勢，反應整體生豬供應趨緊的態勢，因而在此背景下，生豬供應緊張，價格仍然易漲難跌。

需求方面：后續亮點仍在逐步兌現中，雖然近期消息端多傳聞國內疫情有擴散跡象，但短期囤貨可能同樣會對消費帶來利好，而節假日臨近，市場備貨需求仍在逐步兌現中，在此背景下，預計節前價格仍然有望進一步上漲，現貨端維持景氣狀態。

觀點小結：相較于現貨端的強勢上漲，期貨盤面走勢則明顯偏弱，整體來看，市場仍然在積極兌現利好的過程中。從產能、存欄推演模型來看，未來幾個月中成豬供應量處于逐步增加狀態，因而節后不排除有一定的跌價可能，這也是近期盤面呈現期現背離的主要因素。

對于01期貨合約，我們認為結構性矛盾可能并不突出，短期現貨偏強對近端大概率會有帶動，01合約也難出現太多反向指標，但節后需求其實看不到太多亮點，加之供應恢復，價格在進步沖高后或有下跌偏空的可能，短期以震蕩市為主。

策略：短期交易空間相對有限，觀望為主。

來源：曲合期貨