淀粉需求端有望逐步回暖 玉米期價或震蕩偏強

【基本面】

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目前市場交易邏輯主要圍繞兩個方面，首先是宏觀層面，隨著歐美通脹的高居不下，美聯儲加息超預期，市場擔心經濟進入衰退，近期加息預期再度強化，宏觀風險使得大宗商品仍然承壓，后期仍需關注美聯儲加息節奏的變化。

另外地緣沖突也影響著農產品的整體走勢，俄烏沖突影響逐步減弱，烏克蘭谷物逐步出口將增加市場供應壓力，但俄羅斯和歐美國家的博弈變化仍將對能源及谷物市場產生影響。

就供需面來說，受播種延遲及干旱高溫天氣影響，美玉米產量下調，近期作物巡查又再度大幅下調產量，美玉米供需進一步轉緊。

就國內來說，玉米目前處于純銷售期，余糧逐步減少，深加工季節性檢修解除，需求將逐步回暖，隨著豬價走高，飼料需求環比增加，國內玉米受東北降雨及南方高溫影響，產量有下調預期，加之美玉米受天氣影響減產，在國內新作玉米大量上市前的時間窗口，玉米期價預計偏強震蕩。

淀粉：

就來說，近期玉米淀粉開工率繼續小幅回升，部分企業停機時間過長，為維持經營，恢復生產，開機回升。玉米淀粉庫存小幅下降，但據市場反饋走貨仍有一定壓力，庫存降幅有所放緩。

后期消費有望逐步回暖，玉米持續反彈對淀粉有一定利好帶動，淀粉去庫存將加快，玉米淀粉或將跟隨玉米走強。

【交易策略】

1.單邊：美國作物巡查大幅下調美玉米產量預期，美國新年度供需將明顯轉緊，但貨幣政策收緊及全球經濟衰退預期壓制大宗商品價格，短期美玉米預計偏強震蕩。

國內余糧持續消耗，需求有望回暖，新作產量受天氣影響或將小幅下調，在新作玉米大量上市窗口期里玉米期價有望偏強震蕩，淀粉將跟隨玉米走勢。

2.套利：關注淀粉玉米01價差走擴。

來源：曲合期貨