滬鋅重心逐漸下移 滬鋁短期表現較弱

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【市場分析】

昨日盤后外盤價格大幅下行，尤其是以為代表的有色共振下跌，情緒一度表現悲觀，但是價表現略顯堅挺，滬鋅10合約收跌-5元至24870元/噸。

宏觀方面，據CME“美聯儲觀察”：美聯儲到9月份加息50個基點的概率為28%，加息75個基點的概率為72%；美國ADP就業數據遠不及預期，歐元區與美聯儲競相加息，能源干擾工業以及控通脹帶來的衰退是外盤走弱的主要因素。

國內國常會昨會議表示繼續大力度實施穩增長，政策情緒好轉，廣東地方政府促家電消費，以舊換新補貼50%～70%，提振國內市場信心；現貨成交方面，整體成交清淡，天津地區升水繼續下調，上海及佛山地區相對平穩。

【交易策略】

單邊：近期宏觀需求邏輯開始占據主導地位，但是由于內外比值較大，能源價格居高不下的背景下，供應擾動使得鋅價略顯堅挺，重心逐漸下移，鋅價的下行需要宏觀情緒的氛圍加碼，否則更多的是區間震蕩等待基本面新的變量。

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【市場分析】

昨日盤后外盤價格大幅下行，尤其是以銅為代表的有色共振下跌，情緒一度表現悲觀，但是滬市開盤后，低開高走，滬增倉上行，表現較為強勢，滬鋁2210合約漲35元至18380元/噸。

宏觀方面，美國ADP就業數據遠不及預期，歐元區與美聯儲競相加息，能源干擾工業以及控通脹帶來的衰退是外盤走弱的主要因素。

國內國常會昨會議表示繼續大力度實施穩增長，政策情緒好轉，廣東地方政府促家電消費，以舊換新補貼50%～70%，提振國內市場信心。

基本面方面，前期四川減產的企業中孚、啟明星均已經開始復產，邊際產能繼續增加，但是歐洲地區仍有小廠陸續減產，規模有限；現貨成交方面，華東到貨增加表現疲軟，佛山對期貨貼水較大，表現尚可，鋁棒表現較弱。

【交易策略】

單邊：海外宏觀情緒與能源屬性反復博弈，內外宏觀情緒也在博弈，當下外弱內穩，這種情況容易造成低開高走，重心反倒逐漸下移的行情，單邊國內預計震蕩走弱，注意操作節奏。

來源：曲合期貨