低硫供給維持趨松 燃料油上方仍有調整空間

一、今日要聞

1、談判代表：如果俄羅斯削減天然氣供應，歐盟買家可能會提出賠償要求。

2、瑞士特種化學品公司科萊恩將其全球胺quats業務剝離給總部位于新加坡的GlobalAminesCo，交易價值1.13億美元。

3、拉美價差因貨運上漲而暴跌，需求擔憂。阿根廷的Medanito以5美元/桶的折扣拉丁美洲布倫特原油。

4、高油價推動俄羅斯天然氣工業股份公司上半年利潤創歷史新高，為2.5萬億盧比（413億美元）。

5、OPEC+聯盟的聯合技術委員會（JTC）在修改了今年全球石油市場過剩為40萬桶/日，低于早先的90萬桶/日預測。

6、俄羅斯政府批準三井物產收購薩哈林島2號12.5%的股份。

7、8月28日，日本主要電力公司的LNG庫存升至有記錄以來的最高水平，因國內公用事業公司在氣溫較低的情況下面臨弱于預期的電力需求。

二、基本面

供應充足預計使亞洲低硫市場承壓至9月底，地區供應量仍超過需求，隨著低硫市場悲觀，亞洲煉油廠預計減產低硫，來自西方的套利供應減少，9月下半月供應預計趨緊。低硫需求隨著天然氣價格的不斷上漲，存在替代性需求預期。

俄羅斯高硫燃油仍大量出口亞太，新加坡高硫供給充裕；中東、南亞發電旺季需求逐步接近尾聲，但歐美煉廠進料需求較好，高硫整體需求略有下滑。

柴油裂解價差持續下滑，對低硫燃油調油組分的吸引力下降，對低硫生產的擠出效應減弱，低硫供給維持趨松。新加坡庫存創七周高點。數據顯示，截止8月24日一周，新加坡燃料油庫存2109萬桶，比前周增加13%。

普氏數據顯示，截止8月22日當周，阿聯酋的富查伊拉工業區包括發電燃料油和船用燃料油在內的燃料油庫存1055.7萬桶，比前周減少168.2萬桶，比去年同期高8.07%。

當地時間8月25日，卡塔爾副首相兼外交大臣穆罕默德與伊朗外長阿卜杜拉希揚通電話，重點就伊朗核問題全面協議恢復履約談判的最新進展進行了討論。

穆罕默德表示，卡塔爾期待伊朗與美國就談判達成共識，并最終恢復履行伊核問題全面協議，或者在考慮各方關切的前提下達成一份公平的新協議，這將有助于海灣地區的安全與穩定。

波羅的海干散貨運價指數周四錄得三個月來最大跌幅，因各類型駁船運價指數均下滑，其中海岬型船運價指數跌至約兩年低位。波羅的海整體干散貨運價指數下跌90點，或約7.4%，至1213點，觸及2020年12月9日以來新低。

三、觀點簡述

新加坡企業發展局周四公布數據顯示，截至8月24日當周，新加坡包括燃料油及低硫含蠟殘油在內的殘渣燃料油（除外）庫存增加247.6萬桶，至7周高位2108.8萬桶。

當前汽柴油溢價逐步回落，對的供應緊張有所緩解。伊核協議談判仍有可能達成，預計油價波動將更加劇烈。

近期高硫市場邊際走強，一方面是供應壓力稍有緩和，一方面是發電廠和煉廠端的消費增長對市場形成提振。操作思路以震蕩操作，觀望為主，注意止盈止損。

來源：曲合期貨