焦炭上方空間難有支撐 焦煤供應存在寬松預期

：鋼焦博弈白熱化

【背景分析】

本周Mysteel統計全國230家獨立焦企樣本：產能利用率為74.7%增1.5%；焦炭日均產量56.2增1.1，焦炭庫存65.8減0.05，煉總庫存870.4增22.6，焦煤可用天數11.6天增0.0天。

【核心邏輯】

目前下游需求持續低迷，鋼廠利潤被焦炭的提漲擠壓后目前已陷入虧損，焦炭面臨提降的風險，當前鋼焦博弈白熱化。下游未見持續性好轉之前，焦炭上方空間難有支撐，而且當前利潤改善后焦企生產積極性較高，關注庫存流轉情況。

【操作建議】

做多煤焦比。

【風險因素】

政策擾動。

焦煤/：進口持續好轉

【背景分析】

國內主流煉焦煤價格參考行情如下：

1.華北地區：山西呂梁主焦煤S2.5，G80報1794元/噸。山西柳林主焦煤S0.8，G85報2200元/噸，S1.3，G78報價1900元/噸。

2.華中地區：河南平頂山主焦煤主流品種車板價2600元/噸，1/3焦煤車板價2300元/噸。

3.華東地區：徐州1/3焦煤A9，S0.8報1930元/噸，氣煤A

【核心邏輯】

蒙煤進口持續好轉，目前甘其毛都通關車輛已經突破600車/天，當前口岸庫存偏高，貿易商開始降價甩貨。而歐洲對俄羅斯的煤炭禁令已經生效，預計我國俄煤進口還將存在增量。焦煤整體供應存在寬松預期，可關注逢高沽空機會。

【操作建議】

做空焦煤。

【風險因素】

安全檢查加嚴。

來源：曲合期貨