美玉米 庫銷比將繼續下降

8月最后一周，美調研機構ProFarmer對美國七個主要生產州的玉米單產實地調研，調研數據顯示，干旱炎熱天氣將導致美國西部玉米產量明顯受損。受這一利好因素影響，美玉米連續6個交易日上漲。在美國農業部9月供需報告公布前，交易商紛紛下調其平衡表中美玉米單產及總產數據，預計美國農業部9月報告中美玉米庫銷比將繼續下降。

依據作物生長規律情況，每年7—8月都是大豆、玉米生長的關鍵期，也是天氣炒作的重要階段。因此，美國農業部8月報告公布之后，市場關注焦點就會轉向ProFarmer公布的作物生長數據，CBOT市場交易商也會根據最新的作物生長數據對其持倉進行動態調整，并依據其作物實際生長情況對9月供需報告進行數據預估，以提升其交易的準確性。

9月美玉米開始收割，最新田間考察數據顯示，玉米產量將創下3年來的最低水平，玉米單產下調的擔憂在8月中旬開始持續發酵。ProFarmer近日在巡查七個主產州之后表示，美國大豆產量將略高于農業部預期，玉米產量將低于預期。基于單產168.1蒲計算，ProFarmer預計2022/2023年度美國玉米產量為137.59億蒲，這將是2019年以來的最低水平。一年前，ProFarmer預計美國玉米產量為151.16億蒲，今年玉米產量較去年下降約9.86%。巡查團負責人表示，從8月1日開始，東部玉米帶的作物沒有明顯好轉，在密西西比河以西的地區作物一直在與干旱進行抗爭。

自8月中旬開始，受異常天氣影響，美玉米優良率持續四周處于60%以下的低位水平。新作玉米觸及兩個月高位，美豆、美玉米呈現出一波由天氣炒作引領之下的強勁反彈表現。

美國農業部8月供需報告中下調了美玉米單產及總產預期，美玉米庫銷比相應下調至7.59%，較2021/2022年度的8.22%下降0.63%。具體數據方面，8月報告預計2022/2023年度美國玉米單產為每英畝175.4蒲，低于7月預測的177蒲/英畝，也低于分析師預測的175.8蒲/英畝。2022/2023年度美國玉米產量預計為143.59億蒲，低于7月預測的145.05億蒲，同比減少5%。交易商紛紛表示，考慮到美國農業部8月報告是根據截至8月1日的作物狀況評估的單產規模，而8月前12天玉米種植帶天氣炎熱干燥，作物狀況下滑，這意味著美國農業部將在今后的報告中進一步調低單產預估。

美國農業部8月供需報告公布后，CBOT市場交易商將單產關注焦點轉向田間調查。尤其是在8月最后一周，ProFarmer對作物進行調查后，將玉米單產預估調整為168.1蒲，較7月報告公布的每英畝175.4蒲下調4.17%。這一單產數據調整，將直接導致今年美玉米播種面積下調的同時單產同期下降，預計美國農業部9月報告中美玉米庫銷比或重回2020/2021年7%以內的低位水平，進而加重全球谷物市場價格重心繼續抬升的預期。（作者單位：光大期貨）

?來源：期貨日報