屠宰企業囤貨意愿強烈 生豬供應環比或增加

一、行情綜述?

近期盤面整體呈震蕩偏強運行，上漲主要因素是市場消費預期有所改善，養殖端惜售情緒再起，提振價格。截止8月30日全國外三元商品豬均價23.2元/公斤，較上周漲0.02元/公斤，河南駐馬店外三元生豬價格22.8元/公斤，對應主力合約的基差為-785元/噸。

二、基本面情況

生豬養殖利潤，8月29日當周（第35周）豬糧比7.82：1，環比上周漲2.80%，同比高52.17%。豬糧比再度逼近國家9:1三級過度上漲預警區間。

截止8月26日當周，7KG的仔豬價格為550.71元/頭，較前周減少20.24元/頭。外購仔豬利潤807.42元/頭，較前周增加63.87元/頭；自繁自養養殖利潤701.47元/頭，較前周增加61.49元/頭。目前養殖端盈利處在歷史同期高位。

生豬產能情況，農業農村部7月報告，全國能繁母豬存欄4298.1萬頭，環比增0.5%，約正常保有量的104.8%，7月份全國規模場新生健仔數環比增加0.4%，同比增加7.5%。

生豬屠宰與庫存情況，截至8月26日當周，卓創周度數據顯示，第35周出欄體重122.28kg，周環比降0.08kg，同比降1.24%，豬肉庫容率22.66%，環上周降0.26%，同比低0.17%。

生豬交易體重穩中小幅回落，屠宰量周環比持續低位反彈，但絕對量環比二季度仍然較低，本周樣本企業屠宰量66.62萬頭，環比上周漲1.66%，同比跌10.21%。

三、后期展望

近期肥標豬價轉正，反應市場上大肥豬供應偏少。另外，消費端面臨學校開學以及雙節臨近，屠宰企業有囤貨的意愿，支撐消費的提升，且二次育肥再次增加，對盤面形成了提振。根據前期仔豬出生的數據推算，8、9月份生豬的供應偏低，10月份開始生豬供應環比增加。

另外，國家統計局公布能繁母豬存欄數據一直處于產能調控的綠色合理區域。且發改委公告稱將9月開始投放政府豬肉儲備，并指導地方聯動投放儲備。

總體，基本面看不具備大幅上漲的基礎，短期以高位震蕩的思路對待。技術上看，LH2301上方關注24000關口壓力位置。建議養殖企業逢高套保鎖定利潤為主。后續重點關注產能變化、終端消費情況、政策調控干擾。

來源：曲合期貨