目前處于消費旺季尾期 原油重心或逐步下移

市場消息：

1.據阿拉伯電視臺報道，美國拒絕了伊朗提出的所有附加條件，敦促伊朗取消對國際核查的任何限制。

2.美國至8月19日當周EIA天然氣庫存增加600億立方英尺，預期增加580億立方英尺，前值增加180億立方英尺。

市場表現：

NYMEX10合約92.52跌2.37美元/桶或2.50%；ICE布油期貨10合約99.34跌1.88美元/桶或1.86%。中國INE合約2210漲21.1至739.9元/桶，夜盤跌7.0至732.9元/桶。

總體分析：

市場擔憂美聯儲持續加息將抑制燃料需求，國際油價下跌。目前通脹壓力下全球經濟增長承壓，需求預期變動是年內主要交易產量。而短期庫存數據下降，緩解近期擔憂情緒，尤其歐洲天然氣危機需要更多石油替代，目前處于消費旺季尾期。

此外，供給端支撐發生較大轉變，近期伊朗核談有了重大進展，而產量實際增加仍需時間，且仍存變數，同時歐佩克表示會再度考慮減產提振市場信心，短期多空因素交織，震蕩反復，供給產量更多為情緒因素，高波動特征依然延續。

從中期角度看，全球經濟格局及貨幣政策更加復雜，油價很難出現單邊趨勢行情，油價高位帶來全球通脹壓力，疊加疫情反復，全球步入加息周期，“滯脹”壓力下需求受限，再度負反饋至油價，三季度市場過剩壓力漸顯，年內整體高油價高波動將是常態，重心或逐步下移。

而引致全球經濟、利率、匯率等波動率提升，大類資產配置中，需增加避險品種及策略，對沖市場β風險。

從近期市場表現看，VIX指數波動，跨期價差走強，back結構延續，價差上行。目前高波動階段，趨勢投資者謹慎參與，區間操作者考慮波動率機會，高硫燃油裂解價差走闊關注。

關注重點：地緣沖突、伊朗和談進展、美聯儲貨幣政策、庫存變化。

來源：曲合期貨