棉花市場供給充足 白糖短期或震蕩為主

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邏輯：上周五，合約CF2301收盤報價15110元/噸，較上一交易日結算價上漲95元/噸，漲幅0.63%；持倉量約47.91萬手，日增倉7127手。

現貨方面，國內棉花現貨價格保持穩定，隨著新棉的上市，國內棉花供給充足，雖然紡織旺季即將來臨，但下游需求恢復不及預期。

持倉方面，8月26日，交易所前二十名會員持倉中，棉花2301合約多單持倉約30.36萬手，空單持倉約30.13萬手，多空比1.01，凈多持倉約為0.23萬手。

整體來看，當前棉花供給充足，但下游紡企開工率偏低，預計短期內棉價窄幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

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邏輯：上周五，白糖2301合約先抑后揚，收盤報價5525元/噸，漲幅0.18%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2301合約多單持倉303494手，空單持倉353393手，多空比0.86。

據鋼聯數據，上周五白糖企業報價下調0-10元/噸，深加工企業報價5700-6350元/噸；配額內所進口的巴西產白糖利潤為841元/噸，環比變化+9.18%；配額外所進口的巴西產白糖利潤為-356元/噸，環比變化約+11.00%。

巴西糖產量數據不佳且因天氣不利，巴西商品供應總局下調甘蔗產量，預計產量為2011年以來最低，但目前多數分析師預測產量或增加。

需求方面，下游備貨需求仍無明顯提升，國內市場處于旺季不旺，令市場信心缺失。綜合來看，多空交織下，預計市場短期或震蕩為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

來源：曲合期貨