淡季鋼價走強 黑色系“金九銀十”成色幾何

　　7月下旬以來，伴隨庫存減少、供應釋放受限，鋼價止跌反彈。“金九銀十”傳統旺季即將來臨，這是否會為反彈中的黑色系行情“添一把柴”？

　　分析人士認為，未來終端需求復蘇力度仍是鋼市行情演繹的關鍵。綜合供給、庫存及需求等因素分析，預計9月國內鋼材市場將呈現震蕩反彈行情，但因需求端難以提供有效支撐，可能出現行情沖高回落局面。

　　旺季預期助力鋼市反彈

　　“當前，鋼材市場終端需求仍比較疲弱。但是近期鋼價反彈疊加對后市需求看好，一些鋼廠已經開始復產。”市場人士表示，總體看，長流程鋼廠復產增加，而短流程鋼廠由于電力配置等原因產量增加有限。“此前，鋼價大跌一度令鋼企陷入大面積虧損，迫使鋼企進行大規模減產。”

　　在此前的需求淡季，鋼價一度大跌。盤面上看，6月中旬以來，鋼材期貨價格震蕩走弱。文華財經數據顯示，螺紋鋼期貨合約價格一度從6月10日的4834元/噸跌至7月15日的3588元/噸，區間累計下跌逾25%。

　　多位市場人士告訴中國報記者，上半年，在“穩增長”預期下，鋼企產量維持高位，但實際上旺季需求并沒有兌現，需求持續弱于供給，庫存持續累積，最終導致鋼材價格大幅走低。

　　“6月市場需求數據持續不及預期。進入7月以后，美聯儲加息幅度超預期，商品市場走弱帶動鋼材價格持續下行。由于需求不振，鋼廠利潤走低，鋼廠進行了減產。減產又造成作為鋼材原料的鐵礦石和焦炭價格下跌，鋼材價格進一步下探。”黑色盛明星表示。

　　不過，伴隨“金九銀十”這一工業品傳統需求旺季來臨，市場預期正在發生變化。“鋼市需求端將受到一攬子‘穩增長’政策不斷落地實施、‘金九’旺季趕工需求釋放的共同影響，下游采購需求可能會在短時間集中放量，9月鋼材市場有望爆發一輪需求小高峰。”蘭格鋼鐵研究中心副主任葛昕強調，受原料成本支撐增強及電力資源配置等因素影響，鋼市有望承壓回升。

　　國投安信期貨研究院鋼材分析師何建輝認為，當前鋼材終端需求依然偏弱，雖然環比出現一定改善跡象，但受高溫多雨天氣及疫情影響，復蘇或缺乏持續性。

　　不宜對需求有過高預期

　　今年“金九銀十”成色如何？

　　何建輝對記者表示，當前供應端和庫存端對鋼材價格的支撐仍在，未來終端需求復蘇力度仍是關鍵。

　　“從供應端看，鋼材產量逐漸回升，由于需求預期相對悲觀、噸鋼利潤偏低，鋼廠復產態勢較為溫和，疊加今年繼續執行粗鋼產量壓減政策，供應上升空間受到制約。庫存方面，雖然近期鋼材庫存下降態勢趨緩，但經過兩個月持續下降，目前庫存已處于近年同期偏低水平，對價格形成支撐。”何建輝認為，從需求端看，目前淡季已經進入尾聲，“金九銀十”傳統旺季即將到來，鋼材終端需求環比有望逐漸改善。“預計鋼價運行中樞將有所上移，但對上方空間不宜過分樂觀。”

　　葛昕預計，9月國內鋼材市場將呈現震蕩反彈行情，根據旺季需求釋放力度的強弱來分析，可能出現沖高回落局面。

　　“預計今年的淡旺季不會有顯著差別，投資者不宜對旺季需求有過高預期。在投資操作上，建議以逢高布局黑色系空單為宜。”盛明星表示。

（文章來源：中國證券報·中證網）

來源：東方財富