社會庫存同比大幅增加 PVC后市仍有回落風險

期貨市場：上一交易日，合約窄幅運行，上行承壓。09-01價差處于偏高區間，市場對于后市需求看淡，交割前關注反套機會。

最新庫存去化不佳，終端需求較差，下游PVC開工目前仍然較低，限電對于上下游停工都有所影響，短期來看需求端影響大于供應面。

出口方面：面臨海外經濟衰退預期影響，現實也是呈現回落趨勢，國際最新報價走低。近期盤面有所回升，但上方高度在庫存高位下相對有限，關注逢高拋空的機會。

供應方面：上游開工環比走低約1.09個百分點，處于同期偏低水平。

成本利潤方面來看：大部分外購裝置虧損加重，西北一體化裝置來到盈虧線附近。

需求方面：國內近端需求在前期低價成交略微好轉，整體庫存小幅去化，但目前硬制品管材型材開工仍然偏低，軟制品開工維持穩定，出口市場后市預期有回落風險。

現貨市場：五型電石法主流價格維持在6550-6600區間，實盤商談成交；乙烯法價格價格維穩為主，主流6700-6900區間。截至8月21日，國內PVC社會庫存在35.93萬噸，環比減少0.36%，同比增加173.13%。

策略方面：建議等待逢高拋空機會。

來源：曲合期貨