棕櫚油表觀消費恢復明顯 豆粕庫存繼續降低

油脂：

夜盤走勢震蕩。印尼免征出口附加稅至10月底。人民幣貶值均支撐內盤油粕，另一方面國內部分地區限電限產，造成供應縮減，也提振盤面。

國內菜油和延續去庫存，繼續累庫，后者基差雖然收斂，但是仍處于高位，期現回歸也一定程度帶動盤面，預估8月24°棕櫚油到港在30萬噸以內，但是9月在50萬噸以上。

7月國內豆油和棕櫚油表觀消費恢復明顯，進口菜油環比減少，但是三大油脂累計表需仍處于近三年最低水平。

馬來西亞棕櫚油出口好轉，8月降雨偏少，一定程度利于棕櫚油產量恢復，8月底或繼續累庫。三大油脂中，新作菜系供應改善趨勢和程度相對顯著，策略上關注菜豆油2301合約價差逢高縮小。

豆菜粕：

夜盤下跌。ProFarmer巡查的伊利諾伊州大豆平均結莢數量低于2021年同期，在該州西部的大豆結莢數不均，一些作物區數量超過去年，其他作物區數量低于去年。

盡管周度表需不佳，但是周度進口大豆到港不多，豆粕庫存繼續降低，庫存處于歷年同期最低水平，特別是川渝地區限電限產，現貨偏緊，且臨近交割月，點價盤較多，91月差擴大至500附近。

遠期基差報價未作調整，豆粕91月差繼續向上空間可能有限，基差和月差處于歷史高位，謹慎追多。

盡管近期美豆主產區迎來降雨，但是周度優良率繼續下降1%至57%。最近中國不采購貼水較貴的南美大豆，轉向采買美豆，支撐美豆盤面。關注ProFarmer巡查結果。

來源：曲合期貨