下游需求疲態盡顯 紙漿短期區間寬幅震蕩

【利多因素】

中國主流港口樣本庫存量：178.9萬噸，較上期下跌5.3萬噸，環比下跌2.9%。8月22日報道，金紅葉紙業（南通）有限公司成功投產第13臺紙機，主要生產擦手紙，單機年產能達3萬噸。該基地計劃于下月開機投產18號機。

一期項目全部投產后，將形成成品大卷原紙24萬噸/年，后加工成品紙54萬噸/年。8月19日上午，聯盛漿紙（漳州）有限公司PM3文化紙項目紙機舉行安裝儀式，PM3主要生產高檔文化紙，投產后預計年產達40萬噸。

8月8日據海關總署公布的數據顯示,中國2022年7月紙漿進口量為217.6萬噸，同比減少3.4%，環比減少7.5%。1-7月累計進口量1735.7萬噸，累計同比減少6.2%。

【利空因素】

8月24日報道，智利紙漿生產商Arauco漿廠MAPA項目繼續延期，該項目是一條新的漂白桉木硫酸鹽漿生產線（BEK），目前該項目暫定10月下旬投產。

8月23日報道，智利Arauco公布2022年9月份報盤：銀星970美元/噸；明星885美元/噸，平盤；金星870美元/噸；本周下游成品紙企業需求總體呈現中性。

本周生活用紙產量17.4萬噸，環比上周期-2.2%，開工率44.0%，環比上周-1%，庫存天數19.3天，環比上周-0.6%。

文化用紙方面，雙膠紙生產企業庫存87.4萬噸，環比+1.2%；開工率59.7%，環比-0.3%；雙膠紙產量59.2%，環比-1.6%。

版紙產量8.0萬噸，環比-2.4%。紙企受限電政策及偏弱需求影響，部分延續降負荷生產。

下游需求疲態盡顯，原紙消耗速度較為緩慢，采購積極性不高。疊加高位成本制約下，部分企業產線延續轉產運行。

【品種觀點】

紙漿進口價格下調，對國內供應陸續恢復，國內港口庫存處于去庫狀態，出貨速度處于中位水平。下游文化紙和生活用紙延續剛需采購，現貨價格持穩，紙漿價短期區間寬幅震蕩。

【操作建議】

觀望或短線為主。

【風險因素】

人民幣匯率；價格波動；下游紙企開工；資金面情況。

來源：曲合期貨