鍍鋅開工率略微下行 短線鎳價或震蕩運行

【】

周四滬合約較前一交易日上漲1.58%，歐洲天然氣再創歷史新高，歐洲能源危機加劇，歐洲錠供應緊張局面難解。

國內鋅精礦加工費低位，供應緊張局勢未改。精煉鋅內外盤倒掛，鋅精礦進口盈利窗口關閉。國內四川限電問題仍存，鋅錠短期供給偏緊。

需求方面，整體仍舊相對平淡，下游鍍鋅開工率略微下行，壓鑄鋅合金開工率上行。

庫存方面，LME庫存低位，昨日庫存增加；國內社會庫存繼續去庫，上期所庫存上周增加9000噸。國內需求逆周期政策調整力度加強，鋅基本面仍然偏強，中線保持逢低做多節奏。

【】

周四滬合約較前一交易日上漲2.85%。

基本面方面，電解產量持續增長，7月進口量環比上行。鎳鐵方面，印尼項目持續放量，國內鐵廠仍處于虧損減產的狀態。

需求端看，日內青山盤價上調，盤面緩慢回升，現貨價格延續穩勢。成交情況雖然沒有明顯改善，但在漲價的氛圍中，下游訂單或有少量增加。

合金方面，目前高溫合金板塊剛需仍存，訂單情況維持正常水平，對原料端價格容忍度較強。而新能源領域，中間品使用比例大幅上行，鎳豆需求減少。

終端需求轉好或在慢慢正反饋至硫酸鎳環節，但原材料MHP供給充足壓制硫酸鎳價格。庫存方面，LME庫存低位，國內上期所庫存上周略有下行。

鎳基本面偏弱，但國內宏觀需求預期轉好，預計短線鎳價震蕩概率較高，震蕩區間16萬—18萬。

來源：曲合期貨