標的漲跌互現

周四，大小指數走勢分化，尾盤拉升。兩市個股跌多漲少，日成交額9865億元。

相較前一交易日，周四金融期權市場有所降溫，上證50ETF期權日成交量和日持倉量分別為179.78萬張和191.91萬張，成交PCR為0.81，持倉PCR為0.78。50ETF早盤圍繞2.76上下整理，午后上沖逼近2.8，50ETF期權市場成交量集中在9月執行價2.75和2.8合約，看漲2.8期權日成交量21.75萬張，看跌2.75期權日成交量17.93萬張。

本周市場情緒波動較大，標的漲跌互現，但期權隱波整體處于下行趨勢，周四當天IV走低，看漲合約整體漲幅不大，平虛值價格漲幅在50%以內，看跌合約跌幅在30%—40%之間。新加掛10月合約，成交和持倉比重較大的為看漲深虛值合約和看跌平值合約，說明短期市場較為樂觀。

周四滬300ETF、深300ETF以及中金300股指期權當日成交量分別為160.47萬張、24.75萬張、8.78萬張，成交PCR分別為1.10、0.88、0.72；當日持倉量分別為160.79萬張、25.70萬張、15.83萬張，持倉PCR分別為0.96、0.81、0.70。300系期權市場表現類似，周四300ETF（滬）上漲0.87%收4.181，隱波走低，看漲平值及虛值合約普遍減倉，價格漲幅在20%以內，看跌期權大幅增倉，價格跌幅在20%—30%。日成交量集中在9月平值4.2合約，300ETF購9月4200成交近21萬張。看漲持倉量累積在4.3執行價，看跌為4.1執行價，4.1—4.3也是近一個月標的整理區間。中金300股指期權近兩日交易明顯活躍，看漲合約交易偏好更高，當天IO2209-C-4100成交量超1萬張。由于日內波動加大，日內滑點即買賣價差也有增加。

中證1000期權周四日成交量5.23萬張，日持倉量3.51萬張，成交PCR為1.38，持倉PCR為0.95。周四9月看漲合約跌幅普遍在20%—30%，部分看跌實值合約價格漲幅超10%。

標的窄幅整理已一段時間，要警惕變盤風險，策略方面，建議做空波動賣跨為主，但疊加買權構成三領口組合，若是認為后市突破上行則買入中間價看漲，若是認為后市加速下跌則買入看跌。（作者單位：永安期貨）

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?來源：期貨日報