產能釋放預期仍在 甲醇短期震蕩偏強運行

1、基本面：本周國內市場整體表現尚可，寬松貨幣政策下商品集體反彈走高，帶動港口紙現貨，并通過區域價差帶動內地氛圍偏強，短期市場尚可，然伊朗、西北部分停車裝置重啟及四季度新增甲醇產能釋放預期仍在，中下游跟漲氛圍有限。

2、基差：8月24日，江蘇甲醇現貨價為2492元/噸，基差-49，現貨平水期貨。

3、庫存：截至2022年8月18日，華東、華南港口甲醇社會庫存總量為74.73萬噸，較上周下滑0.3萬噸；沿海地區（江蘇、浙江和華南地區）甲醇整體可流通貨源在44.73萬噸附近，較上周降1.91萬噸。

4、盤面：20日線偏平，價格在均線上方。

5、主力持倉：主力持倉空單，空減。

6、預期：近期得益于商品整體偏強上行帶動，疊加、煤炭等能源端堅挺支撐，甲醇現貨多地重心同步有所上移反彈。但考慮到供應逐步修復、需求整體一般等影響，甲醇震蕩等待。短線2500-2570區間操作，長線觀望。

利多：

1.因鋼廠利潤不佳，目前山西、山東、華北等地焦化企業限產集中，且局部力度較前期略提升，關注持續性發酵提振；

2.目前甲醇本土開工67.8%，較7月初降8.5%，目前部分裝置計劃內檢修尚存；

3.伊朗部分裝置仍停車中，疊加海外船只趨緊，８月進口存縮減預期；馬油兩套臨停中，恢復待定。

利空：

1.傳統下游季節性淡季、房地產不佳，甲醛、板廠類需求仍表現一般，不利于市場運行；

2.8月初，國內部分停工項目計劃重啟恢復，如鄂能化、盛隆、華昱、萬盛等，關注局部供應增量節奏；另8月中關中、河南部分停工裝置存回歸預期。

行情驅動：焦爐氣裝置限產帶來供應端偏緊預期。

風險點：需求端持續偏弱。

來源：曲合期貨