鋼廠利潤受到擠壓 鐵礦石價格高位震蕩

【背景分析】

現貨價格：普氏62%指數102.3美元/噸，漲1.65美元/噸；青島港PB61.5%粉礦報753元/噸，漲5元/噸。

庫存情況：Mysteel統計全國45個港口進口鐵礦庫存為13888.20，環比增2.04；日均疏港量278.22增5.37。

分量方面，澳礦6522.94增80.17，巴西礦4605.61降4.45；貿易礦8302.33增38.6，球團602.83降8.85，精粉919.61增22.65，塊礦2047.92增13.61，粗粉10317.84降25.37；在港船舶數85條增4條。（單位：萬噸）

下游情況：Mysteel調研247家鋼廠高爐開工率77.90%，環比上周增加1.67%，同比去年下降3.03%；高爐煉鐵產能利用率83.89%，環比增加2.66%，同比下降1.42%；鋼廠盈利率62.77%，環比增加8.23%，同比下降26.41%；日均鐵水產量225.78萬噸，環比增加7.11萬噸，同比下降3.43萬噸。

【核心邏輯】

周末央行降息提振市場，合約連續3天反彈，當前鋼廠利潤受到原材料上漲擠壓，主動補庫動力不足，64家鋼廠礦石庫存天數降至20天。

供應方面，受澳洲泊位檢修影響，澳巴發運本周將繼續出現小幅減量，到港端因前期延遲到港船只將于本周到港，且目前中國海漂量仍處于高位水平，將給到港帶來一定的增量。

本周鐵礦石到港量環比增加135.9萬噸，下半年礦石供應大概率是繼續回升的，所以中期礦石仍將延續下行趨勢。

【操作建議】

鐵礦石01合約以逢高沽空思路對待。

【風險因素】

鋼材產量繼續明顯回升。

來源：曲合期貨