下游消費恢復速度較好 滬鋁或震蕩偏強運行

宏觀面：歐元區PMI好于預期，但是依然維持在50的榮枯線一下，美國8月Markit服務業、制造業PMI雙雙創兩年新低。商品市場在以及天然氣市場的帶動下偏強運行。整體市場風險偏好回升，美元指數從高位快速回落。

期貨市場：隔夜震蕩偏強，倫表現跟漲。歐洲地區能源價格持續飆升，挪威兩家鋁廠發生罷工停產，海外供應持續偏緊。國內基本面多空交織。供應端看四川省內運行電解鋁產能107萬噸左右，昨日已全部停產。

重慶地區部分產能壓產5萬噸左右，河南地區影響電解鋁產能4萬噸左右。高溫造成國內供應端缺口近120萬噸左右，在當前高溫持續的背景下，不排除后期減產產能進一步擴大。

消費端受高溫影響更為明顯，重慶、湖北、安徽、江蘇等地已開啟有序用電，下游加工及終端消費企業開工率均有所下滑。

在此背景下，終端采購意愿較低，按需采購為主，佛山、鞏義等地區現貨貼水略有擴大。料社庫庫存將持續累增，對鋁價形成壓制。

待高溫退去，下游消費恢復速度將明顯快于供給端，屆時鋁價將具備較強反彈動能。從目前鋁價走勢來看，不排除市場開始交易該種預期。

觀點與建議：短期09合約震蕩偏強概率較大，操作建議前多繼續持有，未入場觀望為主。

來源：曲合期貨