美糖上升空間或有限 白糖期貨有望止穩逞強

鄭糖1月合約先跌后企穩，前期下跌是受美糖回落以及國內現貨報價走低影響，近期因為短線跌幅較大以及企業雙節前備貨需求等因素提振期價有所企穩。?

基本面情況：

1、海關總署數據顯示，7月份進口糖28萬噸，環比增50%，1-7月份中國累計進口糖204萬噸，同比減13.8%。7月份進口糖漿11.43萬噸，同比增93.92%，1-7月糖漿累計進口69.61噸，同比增139.2%。

2、巴西商品供應總局調降2022/23年度糖產量預估至3,389萬噸，因為甘蔗種植面積預計較上年減少2.6%至812萬公頃。

3、巴基斯坦糖協稱，因天氣有利及本榨季種植面積增加了10%，到2022年7月31日為止，糖廠總共還有303萬噸的糖庫存，敦促政府允許糖廠出口過剩的糖。

后期走勢研判：

美糖：短期或會止穩逞強。原因有以下幾點：

1、巴西商品供應總局出乎市場預料下調巴西2022/23年度甘蔗與糖的產量給糖價支持。

2、因北半球天氣開始轉涼價格短期或會止穩反彈，這或會影響巴西的制糖比。

雖然如此，但是短期的上升空間還不要看得過高，因為以下因素會給糖價壓力。

1、印度與巴基斯坦近期出口量增加或會抵消巴西的減少數量。

2、泰國、印度與巴西主產區天候近期繼續保持良好態勢提振糖料作物產量前景。

3、因經濟衰退以及疫情影響消費者信心減弱全球今年食糖的消費量或會減少。

后期建議關注巴西的制糖比變化，如果繼續走高或保持現有水平美糖的上升空間會有限，反之會給美糖提供上升動力。

鄭糖：短期或會止穩逞強，原因有以下幾點：

1、美糖止穩與中秋國慶雙節將至企業備貨需求增加等因素短期會給糖價支持。

2、短線跌幅已較大日KDJ值在低位轉強，技術上有反彈修正的要求。另外，近期持倉量大幅增加意味有博反彈資金介入。

雖然如此但是短期的上升空間不要看得過高，原因是：

1、受經濟增長前景預期不佳以及疫情影響今年中秋國慶雙節的消費量或會偏少。

2、今年夏季需求旺季不旺廣西的庫存量近期偏多。

3、7月份糖與糖漿進口量環比增加較多。大宗商品的預報數據顯示8月與9月的進口量仍會偏大。

操作上鄭糖1月合約建議關注5500點，在其之上會逞強可持多滾動操作，反之會轉弱可短空。

來源：曲合期貨