蘋果 將先揚后抑

近期，蘋果走勢較為溫和，主力合約2210圍繞8800元/噸一線區間波動。舊果收尾價、新果天氣波動以及早熟蘋果市場變化仍是影響蘋果走勢的主要因素。套袋高減產預期構成第一重要支撐；舊果以及早熟蘋果價格高位區間運行構成第二重支撐。不過，時間效應會弱化第二重要支撐，尤其是8月既是蘋果消費淡季，也是早熟蘋果上量增加的時節，第二重要支撐將面臨考驗。整體上，基于天氣的不確定性，短期對于蘋果2210合約維持先揚后抑的區間判斷。

舊果回落空間有限

數據顯示，8月中旬冷庫庫存量預估為75萬噸，處于中低位區間，陜西地區基本清庫，山東地區是當前庫存供應的主力。低庫存是市場的顯性指標，也是市場的已知項，其對市場的邊際支撐逐步減弱。當前市場的主要變化因素在于消費端。由于淡季效應明顯，7月全國冷庫庫存消耗量為58萬噸，環比下滑明顯，同比處于中位水平。

此外，出口量維持低位運行。海關總署數據顯示，7月蘋果出口量為4.4萬噸，同比下降27.15%，也低于五年均值。整體上，雖然市場已進入消費淡季的壓力測試階段，但是目前價格區間處于五年同期高位，給市場留下一定的空間，基于消費中值考量，舊果收尾價格回落空間或有限。8月中旬山東棲霞80以上一二級紙袋富士報價為3.8元/斤，高于去年同期的2元/斤，也高于五年均值3.2元/斤。

市場焦點轉向產區天氣

目前新果仍處于果實膨大期，天氣對于產量預期的干擾仍然存在。當前天氣關注重點圍繞高溫、干旱、少雨或者連續陰雨這幾個方面。從往年天氣對比來看，該階段天氣干擾度波動較為有限，新果產量變化預期較為溫和。此外，早熟蘋果對于晚熟紅富士有一定的指引作用，其市場變化同樣也會影響新果市場預期。目前是主流品種嘎啦等的集中上市期，市場變化相對劇烈，其對價格的影響也比較突出。如果早熟價格后期回落幅度較大，將對市場預期形成壓制，反之，則會形成提振。天氣不確定性以及早熟蘋果運行分歧可能會加大蘋果期價的運行幅度。

整體水果指數價格呈現季節性回落態勢。農業農村部數據顯示，8月下旬，6種重點監測水果批發平均價為6.79元/公斤，環比下跌0.21元/公斤，仍然處于近五年同期相對高位。具體來看，6種水果中多數呈現高位回落波動，巨峰葡萄、西瓜、鴨梨、香蕉的跌幅略大；富士蘋果、菠蘿表現平穩。

綜合來看，天氣波動、舊果收尾情況以及早熟蘋果變化幅度構筑了當前蘋果期價的波動空間。從新果減產預期以及消費淡季來看，蘋果期價目前仍難以擺脫高位區間波動。（作者單位：方正中期期貨）

?

?來源：期貨日報