電解鋁仍有減產風險 鋁價維持震蕩偏強走勢

歐洲電力價格飆升帶來的第二波影響效果猛烈，煉廠的關停進一步凸顯出歐洲工業領域在電力價格飆升至紀錄高位的境況下面臨的壓力。企業紛紛考慮完全關閉煉廠的原因。過去一年里，該地區煉能已經損失了約五成。

國內方面，受高溫天氣影響，國內部分地區電力危機形式嚴峻，對冶煉廠產量影響較大，據Mysteel統計，四川省6月底電解鋁運行產能100萬噸，受用電緊張影響，自7月中旬開始釋放壓減負荷、讓電于民的信號，自主錯峰。

進入8月之后，電力供應形勢更加嚴峻，鋁廠減產規模擴大，截止今日，四川省電解鋁產能已全部完成停產。

此外，重慶市電力供應同樣趨緊，河南省也存在負荷缺口，電力供應形式嚴峻，鋁廠減產規模逐步擴大。不過，電力緊張同樣影響下游需求端表現情況，除四川地區外，重慶、江蘇等地均有企業面臨錯峰限電的問題。

另外，LPR下調結合房地產相關政策對市場情緒有一定穩定作用，但短期地產或仍對鋁下游需求有所拖累，難有明顯改善。

且鋁錠社庫再次累庫，SMM統計顯示8月23日鋁錠社庫較上周四增加0.3萬噸至68.3萬噸。同時，美聯儲9月加息鷹派概率提升，歐洲經濟被能源重創，德法8月份制造業PMI指數繼續低于50分位線，衰退進行中。

供應端的擾動此前主要是國內，而國內溫度逐漸降低，進一步減產的風險緩和，但是歐洲地區電解鋁仍然有擴大減產的風險，短期預計鋁價整體維持震蕩偏強走勢，后續左右市場的因素主要在宏觀情緒的發酵以及歐美新增減產。?

來源：曲合期貨