庫存高企矛盾仍無緩解 橡膠延續偏弱走勢

盤面：震蕩運行。RU2301合約今日開12870，最高12945，最低12810，收12870,漲70或0.55%。NR2210合約開10215，最高10305，最低10200，收10230，漲30或0.29%。技術上，低位震蕩。

供應：ANANRPC最新發布的7月報告預測，7月全球天膠產量料增3.9%至128.3萬噸，較上月增加15.5%；天膠消費量料增8%至126.6萬噸，較上月增加5.1%。

進口：中國海關總署8月7日公布的數據顯示，2022年7月中國進口天然及合成（含膠乳）合計58萬噸，較2021年同期的52.5萬噸增加10.5%。1-7月中國進口天然及合成橡膠（含膠乳）共計397.5萬噸，較2021年同期的381.9萬噸增加4.1%。?

庫存：截止07-29，天膠倉單25.53萬噸，月環比增加2060噸。交易所總庫存27.8449萬噸，月環比下降582噸。截止07-29，倉單6.6588萬噸，月環比下降3942噸。交易所總庫存7.4442萬噸，月環比下降5876噸

圖：期貨庫存

下游：8月19日當周，山東地區輪胎企業全鋼胎開工負荷為56.8%，較去年同期回落4.53個百分點。

國內輪胎企業半鋼胎開工負荷為61.30%，較去年同期上漲4.01個百分點。7月我國汽車產銷量分別達到245.5萬輛和242萬輛，同比增長31.5%和29.7%，但是環比下降1.8%和3.3%。1-7月，汽車產銷分別達到1457.1萬輛和1447.7萬輛，產量同比增長0.8%，銷量下降2.0%。由此來看，車市需求終端銷量依然偏弱。

結論：截止上周末國內港口庫存延續小幅回升的走勢，主要因國內需求差且季節性淡季，下游輪胎廠拿貨動能較弱，而海外原料逐步回升，國內港口到港量逐步回升。在市場情緒打壓下，期貨盤面持續繼續下行。

基本面來看，現貨也有走弱跡象，主要是現實需求拖累的影響，同時，國內輪胎出口也有放緩跡象。國內下游輪胎廠庫存高企的矛盾依然沒有任何緩解，在需求沒有亮點之前，預計膠價延續偏弱走勢。

來源：曲合期貨