全球鉛市供應大量過剩 滬鉛窄幅區間震蕩

期貨市場：周二滬2209合約期價日內窄幅震蕩，夜間橫盤震蕩，收至15030元/噸，跌幅達0.13%。倫延續跌勢，收至1977美元/噸，跌幅達3.18%。

現貨市場：上海市場馳宏鉛15105-15115元/噸，對滬期鉛2209合約升水20-30元/噸報價；江浙市場濟金、冠鉛15095-15115元/噸，對滬期鉛2209合約升水10-30元/噸報價。各地限電影響不改，且稍偏向供應端，支撐鉛價震蕩偏強，下游剛需采購。

供需方面：ILZSG：2022年6月全球鉛礦產量40.78萬噸，同比增5.1%；全球鉛市供應短缺20,400噸。1-6月，全球鉛市供應過剩21,000噸，上年同期為供應過剩89,000噸。

SMM調研，江西再生鉛煉廠表示因疫情管控，近日貨物進出情況受到影響。昨日LME鉛庫存減50噸至38150噸。

基本面上看：近期湖南地區原生鉛煉廠受限電影響生產，大規模煉廠以粗鉛停產為主，小規模煉廠普遍停產三天，預計影響量在1200噸。再生鉛受限電影響更大，集中在安徽、江蘇及湖南地區，保守預計影響量在10400噸。

下游蓄電池方面：安徽、江蘇地區部分蓄電池企業因限電，延續續錯峰生產，令企業周度開工率再度小幅回落，后期仍需關注天氣情況及限電時間是否延長及范圍是否擴大。

觀點小結：國內多地限電對鉛上下游均構成不同程度影響，總的看基本面仍維持供過于求的格局，近期地域性供應差異擴大，社庫轉為降勢，鉛價上方壓力減弱。同時，限電帶來超預期減量及消費旺季預期尚存，也限制鉛價下方空間，短期鉛價或圍繞萬五上下200點震蕩。

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來源：曲合期貨