中證1000期指表現相對強勢

昨日，四大期指漲少跌多。截至午盤收盤，滬深300期指主力合約IF2209報4154.6點，跌0.46%；上證50期指主力合約IH2209，報2736.8點，跌0.68%；中證500期指主力合約IC2209報6432.0點，跌0.06%；中證1000期指主力合約IM2209報7253.6點，漲0.20%。

連續降息有利于提振投資者信心

繼上周一央行宣布當日開展4000億元1年期中期借貸便利（MLF）操作和20億元7天期公開市場逆回購操作下降10個基點后，本周一央行繼續下調貸款市場報價利率（LPR）。其中，1年期LPR為3.65%，上月為3.7%；5年期以上LPR為4.3%，上月為4.45%。值得注意的是，市場再度出現非對稱性降息，5年期以上LPR下調有利于減輕個人房貸的付息壓力。降息消息公布后，市場快速反應，銀行、保險等資金密集型行業出現一波快速拉升，地產板塊也出現反彈，連續降息無疑使投資者信心有所增強。

經濟弱勢復蘇的影響逐漸被消化

數據顯示，7月，企業和居民部門融資回落，新增人民幣貸款4088億元，同比少增4303億元，且當月短貸轉負、中長期貸款大幅少增，上述數據為投資者心理蒙上了一層陰影。由于經濟恢復基礎有待進一步鞏固，銀行、地產、消費板塊受影響尤其明顯，與經濟周期、地產周期相關的強周期板塊——有色、鋼鐵、建材、機械等受到抑制。

目前，金融和消費板塊在滬深300指數中的權重超過40%，在上證50指數中的權重接近60%。近期，銀行板塊并未走出本輪調整的新低；地產板塊受MLF和公開市場逆回購利率下調影響振蕩回升；消費板塊中龍頭公司保持橫盤格局。可見，經濟數據的影響正在被市場消化，相關板塊不再創下新低，且由于前期跌幅較大、成交低迷，反而更容易促使其出現脈沖反彈走勢。

流動性“保持合理充裕”的定調不變

二季度貨幣政策執行報告中“不超發貨幣”的表述增加，但對于流動性定調“保持合理充裕”不變，同時表露央行對利率持續低位的容忍度提高，故短期流動性支撐仍在。在流動性寬松、經濟弱勢復蘇的環境下，新能源為首的賽道股依然是資金關注重點。新能源板塊的龍頭股7月初以來已調整得較為充分，中報顯示業績繼續高增長，反彈走勢有望展開。

目前，中證500指數和中證1000指數成分股中，工業、材料和信息技術三大行業的合計權重分別為58%和68%。新能源車、光伏板塊個股占比眾多，中證500指數和中證1000指數受其影響，8月以來的表現也較滬深300指數和上證50指數更強。與之相對的股指期貨市場，中證500股指期貨和中證1000股指期貨走勢也相對較強。

中證1000股指期貨整體運行平穩

中證1000股指期貨和期權上市已“滿月”，并順利完成首個合約交割，市場反響積極。從成交來看，中證1000股指期貨日均成交38828手，日均成交額556.97億元。其中，日均成交手數已接近上證50股指期貨，日均成交額已超越上證50股指期貨。

從持倉來看，中證1000股指期貨日均持倉53064手，持倉量在上市首日達到3萬手后穩步增加，目前已翻倍，接近7萬手，是唯一一個近期持倉明顯增加的股指期貨品種。成交與持倉比持續下降，至0.6的水平，與滬深300股指期貨和上證50股指期貨相當，表明投資者有序參與市場，已將中證1000股指期貨作為避險對沖的中長期工具。

中證1000股指期貨當月合約上市初期貼水幅度較大，而隨著交割日的臨近，貼水不斷收斂，至交割前一日收盤，出現升水。遠月合約貼水也不斷收斂，更說明期現聯動緊密，投資者更理性看待中證1000股指期貨的功能發揮。

綜上所述，經濟弱勢復蘇的影響正在被市場消化，銀行、消費板塊不再創新低，顯示了市場的韌性；連續降息有利于投資者信心恢復；資金面的寬松有利于中小盤股持續活躍，代表中小盤股的中證1000指數相對強勢，中證1000股指期貨正被越來越多的投資者接受，未來市場有望保持振蕩走勢。（作者單位：銀河期貨）

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?來源：期貨日報