螺紋鋼產量有望增加 鐵礦石中期延續下跌趨勢

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截止8月22日15時，螺紋鋼2210合約收盤價為4010元/噸（+0.30%），日持倉量147萬手（-42325手）。

現貨方面，上海HRB400E20mm報價4160元/噸（+0%），唐山普方坯報價3690元/噸（-1.07%）。上海Q235B4.75mm報價3890元/噸（+1.57%）。央行MLF下調，5年期LPR利率下調15BP，貨幣政策有所啟動。

供給方面，上周螺紋產量265萬噸（+12.3），鋼廠高爐復產增加，后續螺紋產量將逐步增加。需求方面，7月地產數據弱勢，地產端需求未見改善。

基建端因專項債到位有所改善，財政基建下半年或繼續發力，基建產生的需求相對比較穩定。傳統行業“金九銀十”旺季即將到來，但整體格局或表現為旺季不旺。

總庫存737萬噸（-46），目前庫存水平已處于較低水平，警惕復產增加后需求端無法承接的風險。

若現實需求改善緩慢，鋼材供給回升后會再度承壓。國常會進一步加大汽車消費支持力度，汽車產銷回升，基建端穩定發力對價格有一定支撐。海外環境有所改善，宏觀有較大改善空間。

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截止8月22日15時，鐵礦石2301合約收盤價為690.5元/噸（+1.47%），日持倉量69.53萬手（-15937手）。青島港61.5%PB粉報價738元/濕噸（+0.82%），普氏62%指數報價100.65美元（+0.95%）。

247家鋼廠鐵水日產量226萬噸（+7），鐵水產量開始回升，高爐復產良好，鋼廠利潤走高，鋼廠或在本周延續復產，現實需求回升及補庫需求對礦價有一定支撐，但工廠補庫謹慎，礦價的支撐力度或面臨走弱。

鐵礦中長期供應過剩不改，中期延續下跌趨勢。目前來看，后期高爐廠有望繼續復產，鐵礦需求有望一定程度走強。

需要注意的是，下游利潤的好轉只是有所修復，還需關注進一步改善的空間，整體需求改善效率還是有限。

央行MLF下調，貨幣政策發力，關注政策效果。后期鐵水減量有望繼續回補，但從預期傳導轉為現實復產仍需時間，仍需重點關注下游需求的實際情況及國家政策落地。

來源：曲合期貨