需求偏弱態勢恐延續 白糖合約短期或為弱勢

期貨市場：

受美糖大幅回落以及現貨價格走低等因素制約空頭打壓鄭糖1月合約本周震蕩走低，本周開市5602點，最高5620點，最低5476點，收盤5484點，跌124點，成交量1084788手，持倉量469495手。

本周消息面情況：

1、農業農村部：2021/22年度全國食糖產量、消費量預估調減中國農業農村部公布農產品供需形勢分析報告：本月估計2021/22年度全國食糖產量956萬噸、消費量1540萬噸，分別比上月調減16萬噸和10萬噸。

主要原因是受天氣和疫情等影響，甘蔗產糖率下降，食糖產量不及預期；當前正處于傳統中秋備貨階段，但消費終端恢復仍較為緩慢。7月下旬，廣西蔗區以高溫晴朗天氣為主，桂西北部分地區發生干旱，影響甘蔗正常生長；甜菜長勢總體良好。

后期需密切關注天氣變化，做好不利氣象條件下田間生產管理。對2022/23年度預測數據暫不作調整。

2、巴基斯坦糖廠協會：預計下一榨季甘蔗產量將增加10%巴基斯坦糖廠協會發言人近日表示，預計下一榨季巴基斯坦甘蔗產量將增加10%。最近一段時間的大范圍降雨對農作物的生長產生了積極影響。

他還補充說，預計下一榨季將生產150-200萬噸過剩糖。如果政府不及時出口這些多余的糖，那么將直接影響農民和糖廠，因為糖廠將無法收回其生產成本。

3、新年度烏克蘭將有約三分之一糖廠停產外電8月15日消息，烏克蘭生產商工會Ukrtsukor周二表示，由于戰爭和天然氣價格高企，烏克蘭三分之一的糖廠將在即將到來的糖市場年度停產。

烏克蘭北部、南部和東部地區的戰爭令甜菜和其他主要作物的種植面積減少，預計糧食產量將從2021年創紀錄的8,600萬噸下降到約5,000萬噸。

農業部表示，今年農民種植18.04萬公頃甜菜，將從783萬噸甜菜中生產108萬噸糖。該部門表示，在2022/23年度9月1日糖生產年度開始時，烏克蘭將有約47萬噸的庫存，加上預期產量，將滿足當地需求和出口。

后市展望：

美糖：短期或會呈震蕩調整走勢，原因有以下幾點：

1、巴西制糖比上升預期給美糖壓力。巴西石油公司下調汽油價格，較低的燃料價格可能會促使巴西的糖廠轉而使用更多的甘蔗來生產糖，而不是生物燃料。

2、過去兩周巴西中南部降雨量高過預期提升甘蔗產量前景。歐洲干旱地區將迎來降雨，緩解了甜菜作物的缺墑壓力。

3、巴基斯坦近期或會增加出口。

4、技術面偏弱，日、周KDJ值與均線系統偏空。受以上因素制約美糖短期或會呈現震蕩調整走勢，技術上關注18美分，在其之下弱勢會保持，反之為強勢整理。

鄭糖：短期會呈弱勢，原因有以下幾點：

1、美糖走弱、巴西產區甘蔗產量與制糖比上升預期以及印度巴基斯坦出口量或增加等因素會制約鄭糖做多動力。

2、國內疫情近期多點爆發，加之，高溫暴雨天氣影響經濟活動放緩，受此影響國內食糖需求短期偏弱的態勢或會延續。

受以上因素影響預計鄭糖1月合約短期或為弱勢，雖然如此但是近期也要謹防超跌反彈風險，因為短線跌幅已較大日KDJ值超賣嚴重，另外，國慶中秋雙節企業備貨需求短期會給糖價支持。

操作上建議關注5550點，在其之下弱勢會保持可持空滾動操作，反之會轉強可買多。

來源：曲合期貨