尿素供強需弱格局持續 純堿或仍有向上反彈空間

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一、市場信息

1、8月22日倉單數量1554張，較上一交易日無變化，有效預報量0張。

2、8月22日國內各地區尿素現貨價格（元/噸）：山東臨沂2310~2320；菏澤2290~2300；河北石家莊2290~2300；河南商丘2338；山西大顆粒汽運參考2200~2240，小顆粒尿素汽運參考2200。

3、8月22日國內尿素行業產能利用率60.58%，日產量13.52萬噸。

二、研究觀點

昨日偏強震蕩，主力合約收盤價2184元/噸，漲幅1.02%。

現貨市場偏弱運行，國內部分地區價格繼續下調10~70元/噸，目前山東臨沂地區尿素市場價格2310~2320元/噸左右，盤面依舊貼水現貨價格。

供給端近期因多地限電出現明顯下降，國內尿素日產量降至13.52萬噸附近，這給當前弱勢的市場格局帶來緩沖作用。

但尿素工業需求同樣受到限電影響，復合肥行業和三聚氰胺行業開工低位，農業需求因秋季肥市場啟動有所延遲，故尿素市場供強需弱格局依舊維持。

盤面昨日的偏強運行與國內宏觀調降LPR、商品市場集體走強有關，但尿素基本面目前尚不支持尿素大幅上漲，后期待秋季肥市場啟動、國儲逐步落實等市場需求釋放或給盤面帶來轉機，在此之前繼續以低位寬幅波動思路對待。

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一、市場信息

1、8月22日倉單數量1136張，較上一交易日-192張，有效預報量1169張。

2、8月22日國內純堿行業日度開機率68.4%，日損失量2.95萬噸。

3、8月22日國內浮法均價1712元/噸，日環比下降0.08%。

二、研究觀點

昨日盤面明顯走強，主力2301合約收盤價2358元/噸，漲幅4.15%。昨日夜盤純堿期貨價格維持強勢向上運行趨勢。

盤面的走強一方面與央行下調LPR等宏觀提振有關，另一方面與國務院對地產“三保”專題會議召開、保交樓政策進一步推進有關。

受此影響，市場對未來地產交付預期加強，帶動玻璃、純堿期貨盤面明顯反彈。純堿現貨市場價格穩定為主，個別企業挺價心態已現。

目前川渝等地區限電情況尚未出現明顯好轉，當地純堿企業低負荷或停車運行，全行業開機率也依舊維持在68.40%的年度低點運行，且短期仍有企業存檢修計劃，生產水平暫時難以明顯提升，供給端支撐也將持續存在。

需求端暫無明顯好轉跡象，中下游企業除個別原料庫存低位者存補庫需求外，其余多以按需采購為主。

整體來看，當前純堿基本面存在支撐，但盤面驅動暫不以基本面為主導，短期在宏觀、地產等情緒提振下純堿期價仍有向上反彈空間，但需警惕市場情緒回落、地產及玻璃反彈不及預期等風險。

來源：曲合期貨