庫存去化不佳+終端需求較差 PVC震蕩偏弱運行

期貨市場：上一交易日，合約周五夜盤減倉漲逾3%。上周PVC延續跌勢，09-01價差處于偏高區間，市場對于后市需求看淡。最新庫存去化不佳，終端需求較差，下游PVC開工目前仍然較差，限電對于上下游停工都有所影響，短期來看需求端影響大于供應面。

出口方面：面臨海外經濟衰退預期影響，現實也是呈現回落趨勢，國際最新報價走低。所以短期PVC預計維持偏弱震蕩，周五大漲主要主要因為一是整體商品企穩回升，二是本身估值較低，盤面回到前低附近，預期周末以及下周會有更多地產的利好政策出臺，空單離場造成的上漲，短期建議偏空的思路。

供應方面：上游開工環比走低約1.09個百分點，處于同期偏低水平。成本利潤方面來看，大部分外購裝置虧損加重，西北一體化裝置來到盈虧線附近。

需求方面：國內近端需求在前期低價成交略微好轉，整體庫存小幅去化，但目前硬制品管材型材開工仍然偏低，軟制品開工維持穩定，出口市場后市預期有回落風險。

現貨市場：華東PVC市場報價弱勢調整，實盤價格重心繼續看低，電石法五型主流價格集中在6380-6450區間，乙烯法價格重心繼續看低至6500-6800區間，中高檔料高位然難以成交。

庫存方面：截至8月14日，國內PVC社會庫存在36.06萬噸，環比減少0.74%，同比增加176.18%；其中華東地區在29.11萬噸，環比減少0.75%，同比增加219.89%；華南地區在6.95萬噸，環比減少0.71%，同比增加124.19%。

策略方面：建議空單底倉持有。

來源：曲合期貨