宏觀驅動變弱 金銀短期盤整回落為主

一、宏觀消息

德國最近數月通脹率徘徊在8%左右高位，物價持續上漲。德國央行行長納格爾表示，政府推出能源減稅和公交月票等短期補貼措施即將失效，德國通脹率預計將再次飆升，秋季通脹率可能達到10%，預計通脹問題到2023年也不會消失。

二、評論及策略

美元走高，上周金銀連續走弱。上周公布的7月美聯儲例會紀要表示未來某個時候放緩加息是合適的，但提及過度收緊的風險。不過在近期美聯儲鷹派表態和中美利差擴大下，美元連續升值。

市場三季度交易邏輯由緊縮提速-衰退擔憂轉向何時結束本輪加息，不過短期內市場可能對美聯儲邊際鴿派立場的計價過于迅速。

盡管7月通脹見頂回落，但是仍然位于較高水平，未來金銀繼續上行需看到更多通脹受控證據。近期對于美聯儲政策路徑交易暫時告一段落，宏觀驅動變弱，金銀短期盤整回落為主。本周重點關注央行年會上的鮑威爾發言。

來源：曲合期貨