需求釋放不足疊加樓市金九銀十預期降溫 黑色系商品集體回調

　　近日，黑色系商品集體回調引起了市場的廣泛關注。

　　在8月17日出現大幅下挫以后，黑色系商品期貨合約再次普遍調整。截至8月18日收盤，焦炭合約兩個交易日累計下跌6.05%，鐵礦石主力合約兩個交易日累計下跌5.83%，硅鐵主力合約兩個交易日累計下跌5.21%，此外，錳硅、焦煤、螺紋鋼、線材等品種主力合約兩個交易日累計跌幅也均在2%以上。

　　蘭格鋼鐵研究中心副主任葛昕在接受《日報》記者采訪時表示，近兩日黑色系商品期貨主力合約價格大幅回調，究其原因是由于終端需求釋放力度不足所致。

　　葛昕介紹，受終端需求釋放力度較差影響，鋼鐵下游有囤貨需求的商家處于觀望狀態，同時由于前段時間部分成品材價格有所回升，使得鋼廠利潤得到改善，鋼廠復產積極性明顯增強，供給端的低位回升和需求端的釋放不足，造成了短期的供需矛盾惡化，從而促使黑色系商品大幅回調。

　　研究院研究員葉銀丹分析，目前黑色系商品正處于季節性淡季，從根本上并不存在較強的價格上漲支撐。

　　“另一方面，最新公布的7月份國內宏觀數據大多數指標不及市場預期，引發市場對于后期黑色系商品需求的擔憂加劇。”葉銀丹說。

　　而對于焦煤以及焦炭期貨合約價格的回落，中國銀行研究院研究員王梅婷在接受《證券日報》記者采訪時表示，焦炭是焦煤加工后的產品，焦煤和焦炭主要用于下游冶金行業，特別是鋼鐵冶煉，因此其價格波動大多數情況與鋼鐵價格走勢關系密切，同漲同跌。此次鋼鐵價格遭到看空，也對焦煤以及焦炭期貨合約價格產生了較強影響，同樣情況的還有錳硅和硅鐵等期貨品種。

　　國家統計局數據顯示，2022年1月份-7月份，全國投資79462億元，同比下降6.4%；其中，住宅投資60238億元，下降5.8%；房地產開發企業房屋施工面積859194萬平方米，同比下降3.7%。其中，住宅施工面積607029萬平方米，下降3.8%；房屋新開工面積76067萬平方米，下降36.1%。其中，住宅新開工面積55919萬平方米，下降36.8%。

　　國家統計局新聞發言人公開表示，今年以來，房地產市場整體上呈現下行態勢，房地產投資也有所下降，可能對相關的消費也產生了一些影響。房地產運行大家都比較關注，總的看，房地產行業規模較大、鏈條較長、牽涉面較廣，對經濟增社會民生影響較大。

　　葉銀丹認為，8月15日統計局公布7月份宏觀數據后，投資者對樓市金九銀十預期大幅減弱，也使得此前虛漲的期貨價格踏上了價值回歸之路。

　　葉銀丹介紹，2022年3月份以來，雖然因為疫情等相關因素影響，國內鋼材等需求持續處于低位，但是鋼鐵等黑色系企業對于今年宏觀政策托底力度預期樂觀，認為將超前加大基礎設施建設投資力度，帶動下半年需求明顯回升。加之今年第二季度以來，房地產政策適度放松，也使得相關企業對于今年后續房地產市場止跌回升有一定的預期。

　　“這種預期下帶來兩方面的效應，一方面期貨價格持續上漲，甚至一度升水于現貨價格。另一方面，企業庫存持續累積，工廠及現貨貿易商壓力持續增加。然而現實與預期并不完全相符，國內鋼材等黑色系市場的需求遲遲難以啟動。”葉銀丹說。

　　此外，雖然近期受多重因素影響導致黑色系期貨品種出現快速回落，但是葛昕認為年內走勢并不悲觀。

　　“從目前房地產市場的情況來看，在‘保交樓’政策的落實下，房企會全力保障現有施工項目的進度，同時基建投資也將成為更為重要的發力點，共同帶動傳統旺季‘金九銀十’鋼材需求回暖。”葛昕進一步表示，從整體來看，年內黑色系商品市場將呈現震蕩回升的走勢，成本端的支撐力度將決定鋼市的底部位置，終端需求的釋放將成為鋼市行情的關鍵因素，而同時供給端的恢復速度也將成為制約鋼市上漲的幅度。

（文章來源：證券日報網）

來源：東方財富